Masan High-Tech Materials (MSR) đang đặt cược vào sự tăng trưởng của mảng khoáng sản, đặc biệt là vonfram, với kỳ vọng đạt doanh thu 11.900 - 12.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 50-300 tỷ đồng trong năm 2026. Doanh nghiệp này nhận định giá vonfram duy trì ở mức cao trên thị trường quốc tế, xấp xỉ 2.000 USD/MTU, cao hơn đáng kể so với giả định kế hoạch của họ. Sự thắt chặt nguồn cung toàn cầu và nhu cầu ổn định từ các ngành công nghiệp như ô tô, hàng không vũ trụ và quốc phòng đang là động lực chính hỗ trợ giá. Vonfram được xếp vào nhóm kim loại chiến lược quan trọng, góp phần vào an ninh nguồn cung và có xu hướng được tái định giá dài hạn.
Trong năm 2025, MSR đã ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu 7.443 tỷ đồng, trong đó vonfram đóng góp 4.458 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ. Biên EBITDA cải thiện lên 29%, đạt 2.175 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 222 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ năm 2022. Các chương trình tối ưu chi phí như "Fit for Future" cùng với việc nâng cao hiệu quả vận hành, điển hình là tỷ lệ thu hồi florit tại mỏ Núi Pháo đạt 65,5% trong quý IV/2025, đã góp phần đáng kể vào sự cải thiện này.
Những diễn biến này tạo điều kiện thuận lợi cho MSR duy trì biên lợi nhuận tốt. Mặc dù kế hoạch 2026 được xây dựng dựa trên giả định giá APT thấp hơn (1.080-1.325 USD/MTU), nhưng với tình hình giá thực tế cao hơn đáng kể, tiềm năng vượt mức dự báo là rất khả thi. Sự tập trung vào khoáng sản chiến lược và khả năng thích ứng với biến động thị trường toàn cầu sẽ là chìa khóa cho thành công của Masan High-Tech Materials trong tương lai.