Công ty Cổ phần Chứng khoán LPBank (LPBS) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với những biến động đáng chú ý, ghi nhận sự tăng trưởng đột biến về doanh thu nhưng lợi nhuận chưa thể theo kịp. Trong quý đầu năm, LPBS đạt doanh thu hoạt động 1.053 tỷ đồng, tăng 919% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 72 tỷ đồng, tăng gần 80%. Sự chênh lệch này phản ánh tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận không đồng đều.
Diễn biến chi tiết
Động lực chính thúc đẩy doanh thu của LPBS đến từ hoạt động tự doanh và cho vay. Cụ thể, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 616,9 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng doanh thu và tăng vọt so với mức 16 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Hoạt động cho vay và phải thu cũng đóng góp khoảng 300 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, chi phí hoạt động đã tăng mạnh lên mức 656 tỷ đồng (so với chỉ 28 tỷ đồng quý I/2025) do phát sinh lỗ từ danh mục tài sản tài chính FVTPL. Trong đó, 593 tỷ đồng đến từ lỗ FVTPL, bao gồm 358 tỷ đồng lỗ bán FVTPL và 220 tỷ đồng lỗ do đánh giá lại giá trị cổ phiếu theo thị trường. Chi phí môi giới chứng khoán cũng tăng gấp đôi lên 46,2 tỷ đồng.
Tại thời điểm cuối quý I/2026, nợ phải trả của LPBS ở mức gần 18.000 tỷ đồng, với vay ngắn hạn chiếm 16.316 tỷ đồng, tăng gần 3.000 tỷ đồng so với đầu năm. Nguồn vốn vay chủ yếu đến từ các ngân hàng lớn như LPBank (5.100 tỷ đồng), BIDV (2.100 tỷ đồng), HDBank (1.500 tỷ đồng) và Vietcombank.
Tác động & Nhận định
Kết quả kinh doanh quý I cho thấy LPBS đang đẩy mạnh hoạt động tự doanh và cho vay ký quỹ, điều này giúp tăng trưởng doanh thu ấn tượng. Tuy nhiên, việc ghi nhận lỗ từ danh mục FVTPL đã ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận. Điều này có thể do biến động thị trường hoặc chiến lược đầu tư của công ty. Với dư nợ margin ở mức cao, LPBS đang sử dụng đòn bẩy tài chính để mở rộng hoạt động, tiềm ẩn rủi ro nếu thị trường không thuận lợi. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao chiến lược quản lý rủi ro và hiệu quả hoạt động tự doanh của LPBS, đặc biệt khi công ty đang trong quá trình chuẩn bị IPO.