Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2007, tạo áp lực lớn lên các doanh nghiệp phụ thuộc vốn vay. Diễn biến này đe dọa trực tiếp đến cuộc đua xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) với chi phí ngày càng đắt đỏ.
Áp lực tài chính lên hạ tầng AI
Theo ước tính từ ngân hàng JPMorgan Chase, dự kiến từ nay đến năm 2030 sẽ có khoảng 4.100 tỷ USD nợ liên quan đến AI được phát hành trên toàn cầu. Làn sóng nợ kỷ lục này phản ánh cuộc chạy đua khốc liệt giữa các đơn vị vận hành trung tâm dữ liệu và các tập đoàn công nghệ lớn nhằm mở rộng hạ tầng xử lý dữ liệu.
Tuy nhiên, khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt, lãi suất phát hành nợ doanh nghiệp cũng chịu sức ép tăng tương ứng. Điều này làm tăng vọt chi phí vốn và đè nặng lên biên lợi nhuận của các dự án công nghệ đòi hỏi vốn dài hạn.
Tác động & Nhận định
- Định giá công nghệ chịu áp lực: Chi phí lãi vay gia tăng có thể làm chậm tốc độ giải ngân vốn đầu tư (Capex) vào lĩnh vực AI và khiến định giá của các cổ phiếu công nghệ chịu áp lực điều chỉnh.
- Ảnh hưởng gián tiếp tới chuỗi giá trị: Các thị trường mới nổi bao gồm Việt Nam có thể chứng kiến sự dịch chuyển hoặc thận trọng hơn trong dòng vốn đầu tư hạ tầng số và công nghệ cao trong ngắn hạn.