Làn sóng bán tháo trái phiếu trên thị trường tài chính quốc tế tiếp tục gia tăng áp lực, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài lên các mức kỷ lục mới. Diễn biến này phản ánh kỳ vọng của giới đầu tư về việc các ngân hàng trung ương sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn.
Diễn biến thị trường trái phiếu quốc tế
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đã chính thức chạm mức cao nhất kể từ năm 2004, trong bối cảnh các nhà đầu tư đẩy mạnh bán tháo nợ công. Xu hướng này không chỉ giới hạn tại Mỹ mà còn lan rộng ra thị trường trái phiếu toàn cầu, khi áp lực lạm phát kéo dài buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ. Đà tăng của lợi suất dài hạn phản ánh sự điều chỉnh mạnh mẽ về kỳ vọng tăng trưởng kinh tế bền bỉ hơn cùng nguy cơ thâm hụt ngân sách tăng cao.
Tác động & Nhận định đối với thị trường
Đà tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ gây ra nhiều hệ lụy đối với thị trường tài chính toàn cầu và Việt Nam:
- Chi phí vốn gia tăng: Lợi suất phi rủi ro tăng cao gây sức ép điều chỉnh định giá lên các tài sản rủi ro, đặc biệt là thị trường chứng khoán toàn cầu.
- Áp lực tỷ giá tại Việt Nam: Chênh lệch lãi suất duy trì ở mức cao kích thích dòng vốn ngoại quay về Mỹ, tạo áp lực mất giá lên đồng VND và buộc Ngân hàng Nhà nước phải cẩn trọng hơn trong điều hành chính sách tiền tệ.
- Khối ngoại bán ròng: Nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng giảm tỷ trọng cổ phiếu tại các thị trường mới nổi và cận biên để tìm kiếm lợi suất an toàn hơn từ trái phiếu Mỹ.