Khi thị trường tài chính dần quen với việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ neo ở mốc 5%, sự chú ý của giới đầu tư toàn cầu hiện đang chuyển hướng sang kịch bản lợi suất có thể chạm mốc 6%. Xu hướng này báo hiệu kỷ nguyên lãi suất cao kéo dài hơn dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Diễn biến chi tiết
Sự kiên định của nền kinh tế Mỹ trước các đợt tăng lãi suất cùng thâm hụt ngân sách tăng cao đã đẩy khối lượng phát hành trái phiếu chính phủ Mỹ lên mức kỷ lục. Khi mốc tâm lý 5% của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm không còn quá xa lạ, giới phân tích tại Phố Wall bắt đầu định giá rủi ro cho mốc 6% nếu lạm phát duy trì dai dẳng.
Động thái này đang làm gia tăng chi phí vốn trên toàn cầu, đồng thời tái định giá các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bất động sản theo hướng thận trọng hơn.
Tác động & Nhận định
Xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ mang lại nhiều thách thức lớn cho thị trường tài chính:
- Áp lực tỷ giá: Đồng USD mạnh lên làm gia tăng áp lực mất giá đối với các đồng tiền mới nổi, trong đó có VND.
- Khối ngoại rút vốn: Chi phí cơ hội cao hơn thúc đẩy dòng vốn ngoại quay trở lại các tài sản an toàn tại Mỹ, tạo áp lực bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Chính sách tiền tệ hạn chế: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ gặp nhiều thách thức hơn trong việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.