Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục chịu áp lực bán tháo mạnh mẽ trong phiên giao dịch đầu tuần. Diễn biến này đã đẩy lợi suất các kỳ hạn dài vọt lên mức cao nhất trong vòng 24 năm qua, kéo dài chuỗi giảm giá kéo dài nhiều tháng của thị trường nợ toàn cầu.
Áp lực bán tháo tiếp diễn
Đà sụt giảm của thị trường Trái phiếu Kho bạc Mỹ (Treasuries) phản ánh sự thích ứng mạnh mẽ của thị trường trước kỳ vọng về một kỷ nguyên lãi suất cao kéo dài (higher for longer) do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dẫn dắt. Nguồn cung trái phiếu chính phủ gia tăng liên tục cùng với các số liệu kinh tế Mỹ duy trì trạng thái kiên cường đã làm xói mòn nhu cầu nắm giữ các kỳ hạn dài.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã vượt các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng và thiết lập kỷ lục mới chưa từng thấy kể từ những năm 2000. Làn sóng tháo chạy khỏi trái phiếu tiếp tục lan rộng trên toàn cầu, kích hoạt xu hướng rút vốn khỏi các thị trường mới nổi.
Tác động & Nhận định
Biến động mạnh của lợi suất trái phiếu Mỹ tạo ra nhiều thách thức đối với hệ thống tài chính toàn cầu và thị trường Việt Nam:
- Áp lực tỷ giá: Lợi suất trái phiếu Mỹ neo ở mức cao lịch sử khiến chỉ số DXY mạnh lên, gây sức ép tỷ giá lớn lên đồng VND và thu hẹp dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.
- Dòng vốn ngoại: Chi phí vốn quốc tế tăng cao có thể kích hoạt dòng vốn ngoại tiếp tục bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam để tìm kiếm kênh trú ẩn an toàn với mức sinh lời hấp dẫn tại Mỹ.
- Rủi ro định giá tài sản: Lợi suất phi rủi ro toàn cầu tăng mạnh sẽ nâng mức chiết khấu định giá cổ phiếu, đặc biệt gây áp lực lên nhóm cổ phiếu tăng trưởng và nhóm doanh nghiệp bất động sản mang đòn bẩy tài chính cao.