Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiệm cận mốc nhạy cảm 5%, mức cao nhất trong nhiều năm qua. Diễn biến này phản ánh lo ngại kéo dài về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn để kiềm chế lạm phát.
Áp lực lan rộng trên thị trường tài chính
Đà tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế số một thế giới tiếp tục phát đi các tín hiệu tăng trưởng kiên cường, củng cố quan điểm "higher for longer" của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ. Khi lợi suất trái phiếu phi rủi ro tiến gần mức 5%, chi phí vốn trên toàn cầu bị đẩy lên cao, đồng thời kích hoạt làn sóng dịch chuyển dòng tiền rút khỏi các kênh đầu tư rủi ro như cổ phiếu và các thị trường mới nổi.
Tác động & Nhận định
Sự gia tăng lợi suất trái phiếu Mỹ mang lại nhiều thách thức trực tiếp và gián tiếp cho thị trường tài chính Việt Nam:
- Áp lực tỷ giá: Đồng USD mạnh lên gây sức ép lớn lên tỷ giá USD/VND, buộc Ngân hàng Nhà nước phải duy trì sự thận trọng trong điều hành chính sách tiền tệ.
- Khối ngoại bán ròng: Chi phí vốn quốc tế tăng cao có thể thúc đẩy khối ngoại tiếp tục xu hướng rút ròng vốn khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam để tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.
- Định giá cổ phiếu bị nén lại: Lãi suất chiết khấu toàn cầu tăng làm giảm mức hấp dẫn của các kênh đầu tư rủi ro, gây áp lực điều chỉnh lên chỉ số VN-Index.