Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng lên mức cao kỷ lục đang tạo ra một làn sóng dự đoán về việc các nhà đầu tư Nhật Bản, vốn là những người nắm giữ trái phiếu lớn nhất thế giới, sẽ rút vốn khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ (UST) để đầu tư trở lại vào thị trường nội địa. Động thái này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ JGB và có khả năng gây áp lực lên UST.
Diễn biến chi tiết
Trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) duy trì chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo trong nhiều năm, lợi suất JGB đã bị kìm hãm ở mức rất thấp. Tuy nhiên, với những dấu hiệu lạm phát gia tăng và áp lực từ thị trường, lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm đã vượt qua ngưỡng 1% lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ. Mức tăng này làm cho JGB trở nên hấp dẫn hơn đáng kể đối với các nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là các quỹ hưu trí và bảo hiểm, những đối tượng đang tìm kiếm lợi suất cao hơn để đáp ứng các cam kết dài hạn.
Các nhà quản lý quỹ đang theo dõi sát sao, cho rằng nhu cầu đầu tư vào JGB sẽ tăng mạnh, thúc đẩy quá trình hồi hương vốn. Nhật Bản là chủ nợ lớn nhất của Mỹ, nắm giữ một lượng lớn trái phiếu kho bạc Mỹ. Việc họ rút vốn khỏi UST có thể dẫn đến việc bán ra đáng kể, đặc biệt nếu xu hướng này trở nên rõ ràng và kéo dài.
Tác động & Nhận định
- Đối với thị trường Mỹ: Việc nhà đầu tư Nhật Bản bán UST có thể đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao hơn, làm tăng chi phí đi vay cho chính phủ và các doanh nghiệp Mỹ. Điều này cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán toàn cầu thông qua chi phí vốn.
- Đối với thị trường Nhật Bản: Dòng vốn hồi hương sẽ hỗ trợ thị trường JGB, ổn định lợi suất và có khả năng thúc đẩy sức mạnh của đồng Yên Nhật (JPY). Một JPY mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến các công ty xuất khẩu của Nhật Bản.
- Đối với nhà đầu tư Việt Nam: Mặc dù tác động trực tiếp không lớn, nhưng sự biến động trên thị trường trái phiếu toàn cầu, đặc biệt là ở Mỹ, có thể ảnh hưởng gián tiếp đến tâm lý và dòng vốn đầu tư quốc tế. Nếu lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng, áp lực lên các thị trường mới nổi như Việt Nam có thể gia tăng, do dòng vốn có xu hướng chảy về các tài sản an toàn hơn hoặc có lợi suất hấp dẫn hơn ở các nền kinh tế phát triển.