Kết quả kinh doanh quý III của ngành chứng khoán ghi nhận sự phân hóa rõ rệt, trong khi một số doanh nghiệp lớn tiếp tục lãi nghìn tỷ thì không ít tên tuổi ghi nhận mức sụt giảm lợi nhuận nghiêm trọng. Theo Tri thức trực tuyến, nguyên nhân chính đến từ thanh khoản thị trường suy giảm, doanh thu môi giới thu hẹp và biến động bất lợi ở mảng tự doanh.
Kết quả kinh doanh quý III phân hóa ra sao?
Ở nhóm tích cực, CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) dẫn đầu thị trường với lợi nhuận trước thuế quý III đạt 2.152 tỷ đồng, mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động, chủ yếu nhờ mảng cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán mang lại 1.548 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, TCBS đạt 5.708 tỷ đồng lãi trước thuế, tăng 13% so với cùng kỳ.
Bên cạnh đó, CTCP Chứng khoán SSI (SSI) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý III ước đạt 1.388 tỷ đồng, giảm 24% so với cùng kỳ; lũy kế 9 tháng đạt 4.510 tỷ đồng, tăng 11%. CTCP Chứng khoán VPS ghi nhận lãi trước thuế gần 1.119 tỷ đồng, giảm 20% cùng kỳ. CTCP Chứng khoán HD (HDS) tạo điểm sáng với lợi nhuận quý III hơn 769 tỷ đồng, tăng tới 208%.
Ở chiều ngược lại, nhiều công ty chứng khoán sụt giảm sâu
- CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) ghi nhận lợi nhuận trước thuế giảm 64%, chỉ đạt khoảng 843 tỷ đồng do chi phí chênh lệch giảm từ đánh giá lại tài sản tài chính lên tới 1.367 tỷ đồng.
- CTCP Chứng khoán VIX (VIX) có lợi nhuận trước thuế giảm mạnh 94%, chỉ còn 192 tỷ đồng khi cả ba mảng tự doanh, môi giới và margin cùng thu hẹp.
- CTCP Chứng khoán Vietcap (VCI) đạt lợi nhuận trước thuế gần 427 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ.
- Thậm chí, một số đơn vị ghi nhận lỗ trước thuế như Tân Việt (-10 tỷ đồng), Bảo Minh (-64 tỷ đồng), Rồng Việt (-105 tỷ đồng).
Tác động tới nhà đầu tư
- Rủi ro phụ thuộc mảng tự doanh: Các công ty nắm giữ danh mục đầu tư tài chính lớn chịu áp lực trích lập và đánh giá lại tài sản khi thị trường biến động kém thuận lợi.
- Thách thức từ thanh khoản: Doanh thu môi giới sụt giảm phản ánh giao dịch ảm đạm, các công ty không mở rộng được nguồn thu margin sẽ đối mặt với biên lợi nhuận bị thu hẹp.
- Điều cần theo dõi: Nhà đầu tư cần chú ý cơ cấu nguồn thu giữa mảng cho vay margin ổn định và mảng tự doanh biến động mạnh của từng doanh nghiệp để đánh giá độ bền vững trong các quý tiếp theo.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 21/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| SSI | 20.400đ | +2,26% | 11,4 | +136 tỷ |
| VIX | 12.650đ | +4,12% | 12,7 | -182 tỷ |
| VCI | 19.700đ | +3,41% | 7,9 | -108 tỷ |
| MBS | 15.800đ | +3,27% | 9,2 | — |