Thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận 25% cho toàn thị trường trong quý 1 năm 2026. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này được nhận định là không đồng đều, chỉ tập trung vào một số nhóm ngành và doanh nghiệp có yếu tố đột biến, đáng chú ý là bất động sản (+407%), dầu khí (+122%) và bán lẻ (+46%) so với cùng kỳ.
Diễn biến chi tiết
Trong nhóm dầu khí năng lượng, môi trường giá dầu cao đã tác động tích cực đến toàn bộ chuỗi giá trị. Cụ thể:
- Thượng nguồn: Giá bán dầu/condensate tăng đã cải thiện hiệu quả đầu tư và thúc đẩy các quyết định đầu tư cuối cùng (FID), kéo theo nhu cầu và giá dịch vụ kỹ thuật dầu khí tăng cao.
- PVS được hưởng lợi từ khối lượng công việc tồn đọng lớn trong mảng cơ khí và xây lắp (M&C), đặc biệt là tiến độ hợp đồng EPCI Lô B, dự kiến lợi nhuận đạt 480 tỷ đồng.
- PVD ghi nhận tăng trưởng +86% so với cùng kỳ nhờ tái ký hợp đồng giàn với đơn giá thuê ngày cao và đóng góp từ các giàn đối tác.
- Trung nguồn: PVT, với hoạt động chủ yếu ở nội địa và Đông Nam Á, ít chịu tác động trực tiếp từ tắc nghẽn Trung Đông. Dù giá cước tăng hỗ trợ, mức hưởng lợi bị hạn chế do không sở hữu tàu chở dầu siêu lớn (VLCC), ước tính lợi nhuận tăng khoảng 19% so với cùng kỳ.
- GAS gặp gián đoạn cung ứng LPG từ đầu tháng 3 khiến sản lượng cuối quý giảm nhẹ, nhưng giá LPG tăng gấp đôi và khí tự nhiên.
Tác động & Nhận định
Diễn biến lợi nhuận quý 1/2026 cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các ngành. Nhà đầu tư cần chú ý đến các doanh nghiệp dầu khí và bất động sản có yếu tố đột biến, đặc biệt là các công ty thượng nguồn dầu khí như PVS và PVD đang hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu cao và các dự án lớn. Mặc dù lợi nhuận toàn thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, sự thiếu vắng tính lan tỏa đòi hỏi lựa chọn cổ phiếu một cách kỹ lưỡng. Đối với nhóm logistics, dù có một số yếu tố hỗ trợ, tác động vẫn còn hạn chế với các doanh nghiệp không sở hữu tài sản quy mô lớn.