Làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ trên phạm vi toàn cầu tiếp tục diễn ra mạnh mẽ, đẩy lợi suất của nhiều nền kinh tế lớn lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ qua. Giới đầu tư đang đối mặt với áp lực lớn từ các yếu tố vĩ mô bất lợi, làm dấy lên lo ngại về chi phí vay vốn gia tăng và rủi ro đối với sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Diễn biến chi tiết lợi suất trái phiếu toàn cầu
Trong phiên giao dịch cuối ngày 2/9, thị trường ghi nhận sự leo thang đồng loạt của lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tại các nền kinh tế lớn:
- Đức: Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng thêm 4 điểm cơ bản lên 3,378%, ghi nhận mức cao nhất kể từ năm 2011.
- Nhật Bản: Lợi suất duy trì trên ngưỡng 3%, đạt 3,016%, tiếp tục giữ mức đỉnh sau khi vượt qua cột mốc quan trọng này lần đầu tiên trong vòng ba thập kỷ.
- Mỹ: Trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất kể từ tháng 11/2023, đứng ở mức 4,81%.
- Anh: Lợi suất trái phiếu tiếp tục thiết lập đỉnh mới trong 18 năm, đạt mức 5,25%.
Theo ông Michael Metcalfe, Trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô tại State Street, thị trường đang chịu tác động đồng thời từ nhiều yếu tố tiêu cực. Giá năng lượng gia tăng buộc giới đầu tư phải điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất. Bên cạnh đó, triển vọng tài khóa kém sáng sủa tại các quốc gia như Anh và Pháp cùng với áp lực từ làn sóng phát hành trái phiếu doanh nghiệp của các tập đoàn công nghệ lớn nhằm tài trợ cho cuộc đua trí tuệ nhân tạo (AI) đã đẩy mặt bằng lãi suất lên cao.
Tác động & Nhận định
- Chi phí vốn gia tăng: Lợi suất trái phiếu chính phủ đóng vai trò là chuẩn mực tham chiếu cho toàn bộ hệ thống tài chính, sự leo thang này trực tiếp làm tăng chi phí vay thế chấp của người tiêu dùng và chi phí phát hành nợ của các chính phủ.
- Thách thức tăng trưởng: Câu hỏi lớn nhất đối với các nhà hoạch định chính sách hiện nay là liệu đà tăng trưởng kinh tế có đủ sức chống đỡ với môi trường lãi suất cao trong thời gian dài hay không.
- Tâm lý thận trọng: Xung đột địa chính trị tại Trung Đông cùng những lo ngại về thâm hụt ngân sách đang khiến dòng vốn dịch chuyển khỏi các tài sản an toàn truyền thống, gia tăng biến động trên thị trường tài chính quốc tế.