Lạm phát tại Mỹ vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đề ra, ngay cả trước khi giá năng lượng tăng vọt gần đây. Tình trạng này đang tạo ra trở ngại đáng kể cho bất kỳ kế hoạch cắt giảm lãi suất nào từ ngân hàng trung ương Mỹ, đồng thời cho thấy những dấu hiệu tiềm ẩn về nguy cơ đình lạm.
Diễn biến chi tiết
Báo cáo mới nhất từ Bộ Thương mại Mỹ ngày 9/4 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) toàn phần trong tháng 2 đã tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, chỉ số PCE lõi, vốn không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm, tăng 3%. Cả hai mức tăng này đều phù hợp với dự báo của giới phân tích nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. So với tháng 1, tốc độ tăng của PCE lõi chỉ giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm, trong khi PCE toàn phần không thay đổi. Trên cơ sở hàng tháng, cả PCE lõi và PCE toàn phần đều tăng 0,4% so với tháng 1, đúng như dự báo.
Báo cáo cũng chỉ ra sự suy yếu trong tăng trưởng kinh tế, với tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý 4/2025 chỉ đạt mức tăng 0,5% sau khi điều chỉnh theo mùa vụ, thấp hơn nhiều so với 0,7% trong lần cập nhật thứ hai và 1,4% trong lần công bố đầu tiên. Dù vậy, tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ cả năm 2025 vẫn được giữ nguyên ở mức 2,1%.
Tác động & Nhận định
Việc lạm phát dai dẳng ở mức cao sẽ khiến Fed thận trọng hơn trong quyết định hạ lãi suất, có thể trì hoãn thời điểm cắt giảm hoặc giảm tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ. Điều này có thể:
- Gây áp lực lên các thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm Việt Nam, khi chi phí vay vẫn ở mức cao.
- Tạo ra rủi ro cho tăng trưởng kinh tế toàn cầu nếu Fed duy trì lập trường thắt chặt quá lâu.
- Khiến dòng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) trở nên đắt đỏ hơn hoặc ít hấp dẫn hơn đối với các thị trường mới nổi.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các báo cáo lạm phát và phát biểu từ Fed để đánh giá rủi ro và cơ hội trong bối cảnh vĩ mô toàn cầu hiện tại.