Mặc dù thanh khoản hệ thống ngân hàng đã có dấu hiệu hạ nhiệt, mặt bằng lãi suất huy động được dự báo sẽ tiếp tục neo ở mức cao trong ngắn hạn. Nguyên nhân chính đến từ áp lực cân đối nguồn vốn và nhu cầu duy trì bộ đệm thanh khoản của các tổ chức tín dụng.
Diễn biến chi tiết về mặt bằng lãi suất
Trong thời gian gần đây, áp lực thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng đã phần nào giảm bớt, tuy nhiên cuộc đua lãi suất tiền gửi dân cư vẫn chưa hoàn toàn chấm dứt. Nhiều ngân hàng thương mại cổ phần vẫn duy trì biểu lãi suất huy động ở mức hấp dẫn, đặc biệt tại các kỳ hạn dài:
- Mức lãi suất niêm yết trên 8%/năm vẫn xuất hiện ở một số ngân hàng nhằm thu hút dòng tiền trung và dài hạn.
- Sự phân hóa rõ nét giữa nhóm ngân hàng thương mại nhà nước (Big 4) và nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân, khi các ngân hàng nhỏ buộc phải trả lãi suất cao hơn để cạnh tranh thanh khoản.
- Các kỳ hạn từ 6 tháng đến 12 tháng tiếp tục là tâm điểm cạnh tranh nguồn vốn huy động.
Tác động & Nhận định đối với thị trường
Việc mặt bằng lãi suất tiền gửi neo cao tạo ra cả cơ hội lẫn thách thức đối với các kênh đầu tư:
- Dòng tiền nhàn rỗi: Kênh gửi tiết kiệm tiếp tục là lựa chọn an toàn với lợi suất thực dương hấp dẫn, thu hút dòng tiền phòng thủ từ nhà đầu tư cá nhân.
- Thị trường chứng khoán: Mặt bằng lãi suất cao tạo ra áp lực định giá và dòng tiền rút bớt khỏi kênh cổ phiếu để chuyển sang gửi tiết kiệm.
- Chi phí vốn doanh nghiệp: Lãi suất đầu vào cao đồng nghĩa với việc lãi suất cho vay khó giảm nhanh, gây áp lực lên biên lợi nhuận của các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính lớn.