Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận mức bình quân thấp nhất từ đầu năm do áp lực từ mặt bằng lãi suất gia tăng và sự thận trọng trước các biến động vĩ mô quốc tế.
Áp lực từ chu kỳ tín dụng và lãi suất
Theo thống kê của Chứng khoán MB (MBS), giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường từ đầu tháng 9 đến nay chỉ đạt khoảng 18.456 tỷ đồng/phiên, giảm 1,2% so với tháng 8 và sụt giảm mạnh 51% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế gần 9 tháng, giá trị giao dịch bình quân đạt 25.943 tỷ đồng, giảm hơn 10% so với bình quân năm trước.
Ông Lê Chí Phúc, Tổng giám đốc SGI Capital, nhận định nguyên nhân gốc rễ đến từ việc nền kinh tế đã chạm đỉnh chu kỳ mở rộng tín dụng sau hơn một thập kỷ duy trì tăng trưởng tín dụng vượt trội so với GDP. Việc dư địa nới lỏng tiền tệ bị thu hẹp buộc hệ thống ngân hàng phải duy trì mặt bằng lãi suất cao hơn, trực tiếp hút dòng tiền ra khỏi các kênh đầu tư rủi ro.
Tác động & Nhận định
Mặt bằng lãi suất neo cao tiếp tục tạo sức ép đáng kể lên thị trường tài chính
- Dòng tiền thu hẹp: Chi phí vốn đắt đỏ làm giảm nguồn tiền nhàn rỗi đổ vào cổ phiếu, gây áp lực thanh khoản kéo dài.
- Tác động chéo từ bất động sản: Sự tắc nghẽn dòng vốn ở thị trường bất động sản lan tỏa sang chứng khoán, ảnh hưởng tới thanh khoản chung.
- Khuyến nghị: Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý, hạn chế sử dụng đòn bẩy và ưu tiên doanh nghiệp có cấu trúc tài chính lành mạnh, ít vay nợ.