Chu kỳ lãi suất hiện tại phụ thuộc chặt chẽ vào các dữ liệu kinh tế thực tế, có xu hướng kéo dài và biến động phức tạp hơn giai đoạn trước. Bên cạnh đó, việc nâng hạng thị trường chứng khoán đòi hỏi sự hoàn thiện đồng bộ về vĩ mô và chất lượng doanh nghiệp để duy trì dòng vốn ngoại.
Thách thức từ chu kỳ lãi suất kéo dài
Theo ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng giám đốc Chứng khoán An Bình (ABS), chu kỳ lãi suất hiện nay không diễn biến đơn giản theo mô hình tăng rồi giảm thông thường. Biến động lãi suất chịu ảnh hưởng trực tiếp từ số liệu kinh tế vĩ mô thực tế, khiến lộ trình chính sách tiền tệ trở nên khó lường hơn nhiều so với thời kỳ hậu Covid-19.
Yếu tố cốt lõi sau khi nâng hạng thị trường
Về câu chuyện nâng hạng thị trường theo tiêu chí của FTSE Russell, chuyên gia nhấn mạnh việc được phân hạng lên nhóm mới nổi thứ cấp mới chỉ là bước khởi đầu. Để giữ chân dòng vốn ngoại lâu dài, thị trường cần đáp ứng các yếu tố then chốt:
- Kiểm soát tốt lạm phát và giữ ổn định tỷ giá hối đoái.
- Nâng cao tính minh bạch trong môi trường đầu tư kinh doanh.
- Thúc đẩy và cải thiện vượt bậc chất lượng quản trị cũng như sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp niêm yết.
Tác động & Nhận định
Nhà đầu tư trong nước cần chuẩn bị tâm lý cho một môi trường chi phí vốn duy trì ở mức cao kéo dài hơn dự kiến. Dù câu chuyện nâng hạng mang lại hiệu ứng tâm lý tích cực trong ngắn hạn, sự phân hóa dòng tiền sẽ diễn ra rất mạnh, chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu cơ bản có nền tảng tài chính lành mạnh và tăng trưởng thực chất.