Mặt bằng lãi suất huy động trong nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp kỷ lục và có thể giảm thêm vào những tháng cuối năm. Điều này phụ thuộc lớn vào khả năng kiểm soát lạm phát và các biện pháp điều tiết thanh khoản linh hoạt từ Ngân hàng Nhà nước.
Triển vọng lãi suất và áp lực vĩ mô
Theo báo cáo mới đây từ Chứng khoán KBSV, lãi suất huy động nhiều khả năng sẽ đi ngang ở vùng đáy hiện tại và có dư địa giảm nhẹ vào giai đoạn cuối năm. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang đối mặt với các biến số quốc tế phức tạp, đặc biệt là chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
KBSV dự báo Fed có thể thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản do lạm phát mục tiêu tại Mỹ còn kéo dài và các chỉ số kinh tế Mỹ duy trì tích cực. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đẩy giá dầu thô duy trì ở mức cao quanh vùng 90 USD/thùng, gây sức ép lên lạm phát toàn cầu và tỷ giá trong nước.
Tác động & Nhận định
Xu hướng lãi suất ổn định ở mức thấp sẽ mang lại tác động đa chiều đến thị trường tài chính:
- Thị trường chứng khoán: Hưởng lợi trực tiếp khi dòng tiền rẻ tìm kiếm các kênh đầu tư sinh lời tốt hơn so với tiền gửi tiết kiệm.
- Doanh nghiệp: Chi phí vốn vay giảm dần giúp doanh nghiệp cải thiện biên lợi nhuận và đẩy mạnh phục hồi sản xuất kinh doanh vào mùa cao điểm cuối năm.
- Áp lực tỷ giá: Dù vậy, chênh lệch lãi suất VND - USD vẫn là yếu tố cần thận trọng theo dõi, có thể thu hẹp dư địa nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.