Tại chương trình "Café Chứng" sáng 23/10, ông Phạm Lưu Hưng, Giám đốc SSI Research thuộc Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI), nhận định dòng vốn ngoại có thể tăng tốc từ năm 2027 nhờ tiến trình nâng hạng thị trường, trong đó việc nâng hạng lên thị trường mới nổi của MSCI có thể mang lại tới 10 tỷ USD.
Tiến trình nâng hạng MSCI mang lại bao nhiêu vốn?
Theo chuyên gia từ SSI Research, các quỹ đầu tư theo dõi chỉ số MSCI có tổng tài sản quản lý (AUM) dự kiến vượt 2.000 tỷ USD tại thời điểm Việt Nam được nâng hạng. Nếu Việt Nam đạt tỷ trọng giả định khoảng 0,5%, quy mô vốn ngoại tương ứng đổ vào thị trường có thể lên tới 10 tỷ USD, lớn hơn đáng kể so với nâng hạng theo FTSE.
Để đạt được mục tiêu này, hai rào cản chính cần xử lý gồm giới hạn sở hữu nước ngoài (room ngoại) và cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP):
- Nhóm doanh nghiệp đang rà soát room ngoại chỉ chiếm khoảng 2–3% tổng vốn hóa thị trường, không gây trở ngại lớn.
- Cơ chế CCP cần triển khai sớm. Nếu CCP vận hành tốt ngay đầu năm 2027, tiến trình nâng hạng MSCI có thể được rút ngắn 1 năm so với kịch bản cơ sở là năm 2030.
Tác động tới nhà đầu tư
Tiến trình nâng hạng và dòng vốn quốc tế sẽ định hình lại thanh khoản và cơ cấu nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán:
- Dòng tiền tổ chức quy mô lớn: Dòng vốn ngoại dự kiến phân bổ theo nhiều đợt. Giai đoạn đầu mang tính thử nghiệm, sau đó vốn sẽ tăng tốc từ năm 2027.
- Nhóm cổ phiếu hưởng lợi: Các cổ phiếu vốn hóa lớn, đủ điều kiện về thanh khoản và tỷ lệ sở hữu nước ngoài sẽ là tâm điểm giải ngân của các quỹ chỉ số toàn cầu.
- Động lực cho nhóm chứng khoán: Các công ty chứng khoán có tệp khách hàng tổ chức và hệ thống giao dịch chuẩn quốc tế như SSI sẽ hưởng lợi trực tiếp từ phí giao dịch và dịch vụ lưu ký từ năm 2028.
- Rủi ro cần theo dõi: Tiến độ đưa hệ thống CCP vào vận hành thực tế và các thay đổi pháp lý liên quan đến sở hữu nước ngoài.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 23/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| SSI | 19.950đ | -0,99% | 11,1 | +29,8 tỷ |