Bức tranh kết quả kinh doanh quý I/2026 của ngành chứng khoán Việt Nam cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các công ty. Đến ngày 20/4, gần 80 công ty chứng khoán đã công bố báo cáo tài chính, với tổng lợi nhuận trước thuế ngành đạt trên 9.500 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, trong khi nhiều đơn vị ghi nhận tăng trưởng, không ít trường hợp lợi nhuận sụt giảm hoặc thua lỗ.
Diễn biến chi tiết
Trong nhóm các công ty chứng khoán có quy mô lớn và vừa, nhiều cái tên đã công bố kết quả khả quan. SSI nổi bật với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt khoảng 1.593 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ, dẫn đầu toàn ngành. Cơ cấu doanh thu của SSI cho thấy sự cân bằng, với dịch vụ chứng khoán chiếm 54% (tương đương 1.682 tỷ đồng), và dư nợ margin duy trì quanh 36.900 tỷ đồng. Các công ty khác như VNDirect, Vietcap, HSC, ACBS, BSC, Kafi cũng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng trong quý này.
Ngược lại, một số công ty như SHS, VCBS, VBSE lại chứng kiến lợi nhuận đi lùi. Số trường hợp thua lỗ cũng tăng lên 18 đơn vị. Tuy nhiên, cũng có những điểm sáng bất ngờ, đơn cử như TPS với lợi nhuận trước thuế hơn 42 tỷ đồng, tăng gần 2.000% so với nền thấp năm trước. KISVN báo lãi sau thuế quý I tăng 98%, đạt mức cao nhất từ khi hoạt động, nhờ động lực từ mảng tự doanh và sự mở rộng của các mảng cho vay, môi giới.
Tác động & Nhận định
Kết quả kinh doanh quý I/2026 phản ánh diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán trong giai đoạn đầu năm, với thanh khoản và chỉ số có nhiều phiên tăng điểm. Tuy nhiên, sự phân hóa lợi nhuận cho thấy:
- Cơ cấu doanh thu đa dạng: Các công ty có mảng tự doanh và cho vay margin hiệu quả sẽ hưởng lợi nhiều hơn từ thị trường tăng trưởng.
- Rủi ro từ đòn bẩy: Những công ty quản lý rủi ro kém hoặc có tỷ trọng tự doanh lớn nhưng không hiệu quả có thể gặp khó khăn.
- Tiềm năng tăng trưởng: Các công ty quy mô nhỏ hơn với nền lợi nhuận thấp năm trước có thể tạo ra mức tăng trưởng đột biến nếu điều kiện thị trường thuận lợi.
Tình hình này sẽ là thông tin quan trọng để nhà đầu tư đánh giá sức khỏe và tiềm năng của từng công ty chứng khoán, đặc biệt trong bối cảnh thị trường có thể tiếp tục diễn biến phức tạp trong các quý tới.