Kết quả kinh doanh quý 1/2026 của ngành chứng khoán Việt Nam cho thấy bức tranh đa chiều, khi gần 40 công ty đã công bố báo cáo tài chính. Tổng lợi nhuận sau thuế của ngành ước đạt 5.135 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, nhưng có sự phân hóa rõ rệt giữa các doanh nghiệp. Nhiều công ty ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi không ít đơn vị chứng kiến lợi nhuận đi lùi hoặc thua lỗ, phản ánh sự khác biệt trong cơ cấu doanh thu và chiến lược hoạt động.
Diễn biến chi tiết
Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI nổi bật khi công bố lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt khoảng 1.593 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ, qua đó khẳng định vị thế dẫn đầu ngành trong quý 1. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ cũng tăng 44% lên 1.158 tỷ đồng. Cơ cấu doanh thu của SSI cho thấy sự cân bằng, với 54% đến từ dịch vụ chứng khoán (tương đương 1.682 tỷ đồng). Dư nợ margin và ứng trước tiền bán của SSI duy trì quanh mức 36.900 tỷ đồng, giảm 5% so với đầu năm.
Bên cạnh SSI, KIS Việt Nam (KISVN) cũng ghi nhận kết quả ấn tượng với lợi nhuận sau thuế tăng 98%, đạt mức cao nhất từ trước đến nay. Động lực chính đến từ mảng tự doanh khi lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) tăng 111%, đồng thời các mảng cho vay và môi giới cũng mở rộng. Tuy nhiên, APG lại cho thấy diễn biến trái chiều khi doanh thu quý 1 tăng 343% nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 26%, chủ yếu do chi phí lãi vay tăng cao.
Tác động & Nhận định
Kết quả kinh doanh quý 1/2026 của các công ty chứng khoán phản ánh bức tranh chung của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn đầu năm.
- SSI dẫn đầu với lợi nhuận vượt trội, cho thấy hiệu quả của chiến lược đa dạng hóa nguồn thu và vị thế thị trường vững chắc.
- Sự phân hóa rõ rệt giữa các công ty: Những công ty có chiến lược tự doanh hiệu quả hoặc quản lý tốt chi phí lãi vay đã đạt được tăng trưởng tốt. Ngược lại, những công ty có chi phí tài chính cao hoặc phụ thuộc vào mảng kinh doanh kém hiệu quả có thể gặp khó khăn.
- Tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành là tín hiệu tích cực cho thấy sự phục hồi của thị trường chứng khoán, đặc biệt là hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ khi thanh khoản thị trường được cải thiện. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của từng công ty để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp, tránh rủi ro từ sự phân hóa mạnh mẽ này.