Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa quyết định giữ nguyên lãi suất lần thứ năm liên tiếp ở mức 3,5-3,75%. Ba thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức, cho thấy những lo ngại về lạm phát vẫn hiện hữu. Kinh tế trưởng SSI Phạm Lưu Hưng nhận định khả năng Fed tăng lãi suất trong giai đoạn tháng 9-12/2026 cần được theo dõi sát, song các yếu tố bên ngoài chủ yếu gây biến động ngắn hạn cho thị trường Việt Nam.
Diễn biến chi tiết
Chủ tịch Fed Kevin Warsh cam kết đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, nhưng không đưa ra định hướng rõ ràng về thời điểm nâng lãi suất. Theo ông Phạm Lưu Hưng, Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư (SSI Research), động thái này phản ánh việc Fed hạn chế sử dụng "forward guidance" (định hướng chính sách tương lai), thay vào đó các quyết định sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế tại từng kỳ họp. Sự thiếu rõ ràng trong lộ trình chính sách của Fed làm giảm khả năng dự báo, khiến nhà đầu tư có thể yêu cầu phần bù rủi ro cao hơn để bù đắp cho sự bất định về chính sách tiền tệ.
Tác động & Nhận định
Các yếu tố như áp lực từ thâm hụt ngân sách Mỹ ngày càng lớn và nhu cầu phát hành trái phiếu quy mô lớn sẽ tiếp tục hỗ trợ mặt bằng lợi suất dài hạn. Trong ngắn hạn, số liệu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) công bố vào tối 30/7 sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá mức độ hợp lý của quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed. Với thị trường chứng khoán Việt Nam, ông Hưng cho rằng các yếu tố bên ngoài từ Fed chủ yếu sẽ gây biến động trong ngắn hạn và khó làm thay đổi xu hướng cơ bản của thị trường.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát các dữ liệu kinh tế Mỹ và động thái tiếp theo của Fed để đánh giá rủi ro và cơ hội đầu tư. Tuy nhiên, trọng tâm vẫn nên đặt vào các yếu tố nội tại của nền kinh tế và doanh nghiệp Việt Nam trong dài hạn.