Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một quý I nhiều biến động, với VN-Index ghi nhận nhịp điều chỉnh sâu trong tháng 3. Sự giảm điểm này chủ yếu phản ánh những lo ngại từ yếu tố địa chính trị tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng, cùng với rủi ro lạm phát và vĩ mô toàn cầu. Các chuyên gia nhận định phần lớn rủi ro ngắn hạn đã được phản ánh vào giá, nhưng diễn biến thị trường trong quý II sẽ phụ thuộc vào nhiều biến số mới.
Diễn biến chi tiết
Ông Nguyễn Thành Trung, Founder & CEO FinSuccess, cho rằng nhịp điều chỉnh hơn 10% trong tháng 3 có nguyên nhân chính từ các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông khiến giá dầu tăng, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và rủi ro vĩ mô toàn cầu. Ông Trung nhấn mạnh rằng thị trường thường phản ứng mạnh ở giai đoạn đầu với các yếu tố ngắn hạn và sau đó dần thích nghi, do đó phần lớn tác động tiêu cực đã được phản ánh vào diễn biến giá.
Bước sang quý II, ông Trung nhận định biến số quan trọng nhất sẽ là lạm phát tại Mỹ và định hướng chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những yếu tố này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến mặt bằng lãi suất toàn cầu, tạo áp lực lên tỷ giá tại Việt Nam, cũng như định hướng chính sách tiền tệ trong nước. Nếu Fed duy trì lập trường thận trọng hoặc trì hoãn việc giảm lãi suất, áp lực lên tỷ giá và dòng tiền có thể gia tăng.
Trong nước, ông Trung cũng chỉ ra một số yếu tố hỗ trợ có thể xuất hiện trong quý II, bao gồm:
- Chu kỳ chính sách sau bầu cử thúc đẩy tăng trưởng.
- Việc đẩy mạnh đầu tư công.
- Khả năng duy trì chính sách tiền tệ theo hướng hỗ trợ.
Tác động & Nhận định
Diễn biến thị trường quý II sẽ có sự phân hóa rõ nét, đòi hỏi nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các yếu tố vĩ mô quốc tế và chính sách trong nước. Áp lực tỷ giá và chính sách tiền tệ của Fed sẽ là tâm điểm, có thể tác động trực tiếp đến dòng tiền và tâm lý đầu tư tại Việt Nam. Tuy nhiên, các chính sách hỗ trợ tăng trưởng trong nước như đầu tư công có thể tạo nền tảng hỗ trợ cho thị trường.
- Nhà đầu tư nên ưu tiên các ngành hưởng lợi từ đầu tư công hoặc có khả năng chống chịu tốt trước biến động tỷ giá.
- Theo dõi chặt chẽ báo cáo lạm phát Mỹ và các quyết định của Fed.