Tại chương trình "Café Chứng" ngày 26/10, ông Phạm Lưu Hưng, Giám đốc Phân tích SSI Research, nhận định dòng vốn ngoại tiềm năng chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đạt khoảng 10 tỷ USD nếu thị trường được MSCI nâng hạng và chiếm tỷ trọng giả định 0,5%.
Theo ông Hưng, tổng tài sản của các quỹ theo dõi chỉ số MSCI có thể vượt 2.000 tỷ USD tại thời điểm Việt Nam được nâng hạng. Giá trị giao dịch bình quân ngày có thể tăng lên mức vài tỷ USD.
Tiến độ tháo gỡ nút thắt và lộ trình nâng hạng MSCI
Nhiều điểm nghẽn của thị trường đang ghi nhận chuyển biến tích cực
- Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float): Petrolimex (PLX) đã giải quyết một phần; BSR và các doanh nghiệp thuộc khối PVN có kế hoạch cho năm 2027. Masan High-Tech Materials (MSR) cũng cải thiện tỷ lệ này sau khi Masan thoái vốn một phần.
- Giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL): Nhóm doanh nghiệp phải hạ tỷ lệ sở hữu nước ngoài xuống 0% để rà soát chỉ chiếm 2-3% vốn hóa toàn thị trường và chỉ có 1-2 cổ phiếu lớn trong tầm ngắm của các quỹ.
- Cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP): Dự kiến có thể triển khai trong quý I/2027 hoặc chậm nhất quý II/2027. Nếu đúng tiến độ, triển vọng nâng hạng sẽ rõ nét hơn vào cuối quý I hoặc đầu quý II/2027.
SSI Research đưa ra hai kịch bản nâng hạng
- Kịch bản tích cực: Nếu cơ chế CCP vận hành ngay đầu năm 2027, MSCI có thể đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi sớm và chính thức nâng hạng vào năm 2028, hoàn tất giải ngân dòng vốn vào năm 2029.
- Kịch bản cơ sở: Thị trường vào diện xem xét năm 2028, chính thức nâng hạng năm 2029 và hoàn tất giải ngân dòng vốn khoảng năm 2030 sau các đợt phân bổ vốn kéo dài 6-12 tháng.
Tác động tới nhà đầu tư
- Quy mô dòng tiền: Việc được MSCI nâng hạng sẽ mang lại nguồn vốn thụ động lớn hơn nhiều so với FTSE, giúp thanh khoản cải thiện mạnh mẽ lên mức vài tỷ USD mỗi phiên.
- Cổ phiếu hưởng lợi: Các mã vốn hóa lớn, thanh khoản cao và đáp ứng tiêu chí free-float hoặc có room ngoại mở rộng như PLX, BSR, MSR cùng nhóm cổ phiếu dẫn dắt chỉ số.
- Yếu tố cần theo dõi: Tiến độ vận hành thực tế của hệ thống CCP và các đợt đánh giá định kỳ từ MSCI.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 23/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| PLX | 35.450đ | -1,12% | 14,2 | -61,2 tỷ |
| BSR | 29.050đ | -0,51% | 28 | -24 tỷ |
| MSR | 63.600đ | +0,95% | — | — |
| SSI | 19.950đ | -0,99% | 11,1 | +29,8 tỷ |