Theo báo cáo mới nhất của CTCP Chứng khoán VietinBank (CTS), nhà đầu tư nước ngoài có thể tiếp tục bán ròng từ 15.700 tỷ đồng đến 182.400 tỷ đồng trên sàn HOSE trong các kịch bản dự báo, sau khi đã rút ròng kỷ lục 365.200 tỷ đồng kể từ tháng 4/2023.
Áp lực bán ròng của khối ngoại diễn biến ra sao?
Theo CTS, chu kỳ bán ròng hiện tại kéo dài và có quy mô chưa từng ghi nhận trong 6 năm qua, gấp 4,6 lần giai đoạn 2021 - 2022. Riêng giai đoạn từ tháng 8/2025 đến ngày 19/10/2026, khối ngoại đã bán ròng 213.100 tỷ đồng, chiếm 58,4% tổng giá trị bán ròng toàn chu kỳ. Đơn vị phân tích chỉ ra nguyên nhân chủ yếu do tái phân bổ dòng vốn toàn cầu theo mặt bằng lãi suất USD cao và sự dịch chuyển sang cổ phiếu công nghệ, AI.
Bóc tách cơ cấu sở hữu, khoảng 34,8% giá trị nắm giữ thuộc các cổ đông chiến lược dài hạn ít khả năng bán ra như tại VCB, CTG, VNM, MSN, TPB, SAB, PLX. Quy mô danh mục có thể giao dịch còn lại của khối ngoại ước đạt khoảng 726.900 tỷ đồng, riêng sàn HOSE chiếm 671.900 tỷ đồng.
CTS đưa ra 4 kịch bản bán ròng trên HOSE tính từ ngày 20/10/2026:
- Kịch bản cơ sở (xác suất 50%): Khối ngoại bán ròng thêm khoảng 51.500 tỷ đồng, chu kỳ kết thúc vào cuối quý I/2027 quanh kỳ cơ cấu của FTSE.
- Kịch bản tích cực (xác suất 25%): Bán ròng thêm khoảng 15.700 tỷ đồng, chu kỳ kết thúc vào tháng 12/2026.
- Kịch bản tiêu cực (xác suất 25%): Lượng bán ròng thêm khoảng 123.500 tỷ đồng, kéo dài đến quý IV/2027.
- Kịch bản căng thẳng: Áp lực bán có thể lên tới 182.400 tỷ đồng và kéo dài đến quý IV/2027 nếu mức bán đạt 30.000 tỷ đồng mỗi tháng.
Tác động tới nhà đầu tư
- Áp lực cung lớn từ khối ngoại tiếp tục là lực cản thanh khoản và tâm lý đối với thị trường chung, đặc biệt là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trên HOSE.
- Dòng vốn giải ngân từ việc FTSE Russell nâng hạng chưa thể hấp thụ ngay áp lực này do phụ thuộc vào tiến độ tái cơ cấu danh mục.
- Nhà đầu tư cần chú ý theo dõi biến động chính sách lãi suất của Fed và diễn biến giá trị bán ròng khớp lệnh hàng tháng qua các mốc 5.000 - 12.000 tỷ đồng.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 27/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| CTS | 21.800đ | -1,80% | 8 | -9,4 tỷ |
| VCB | 56.100đ | 0,00% | 14,7 | -123 tỷ |
| CTG | 30.350đ | -0,82% | 6,4 | +28,3 tỷ |
| VNM | 57.600đ | 0,00% | 12,9 | -28,7 tỷ |
| MSN | 73.400đ | +0,55% | 54,6 | +504 tỷ |