Từ đầu năm 2026 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài (khối ngoại) đã bán ròng xấp xỉ 80.000 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Hiện tượng này tiếp nối làn sóng rút vốn kỷ lục của hai năm trước đó, với 125.000 tỷ đồng vào năm 2025 và 90.000 tỷ đồng vào năm 2024, gây áp lực lớn lên thị trường.
Diễn biến chi tiết
Theo báo cáo của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, nguyên nhân chính của việc khối ngoại bán ròng kéo dài là do áp lực tỷ giá và lãi suất trong nước, xuất phát từ quan điểm diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và chính sách tiền tệ khó dự đoán. Sự duy trì lãi suất cao của Fed đã làm gia tăng áp lực lên hệ thống tài chính nội địa Việt Nam. Mặc dù đối mặt với áp lực lạm phát cao và khó khăn trong huy động tiền gửi của các ngân hàng thương mại, Ngân hàng Nhà nước vẫn nỗ lực điều hành để giảm mặt bằng lãi suất nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế 10%.
Trong ngắn hạn, nhà điều hành đã linh hoạt điều tiết thanh khoản hệ thống thông qua thị trường mở (OMO), thực hiện các nghiệp vụ bán hoán đổi kỳ hạn USD và siết chặt quản lý thị trường phi chính thức như vàng và ngoại hối. Về dài hạn, các chiến lược tập trung vào việc thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán, thu hút dòng vốn FDI chất lượng cao theo định hướng của Nghị quyết 10-NQ/TW và xây dựng cơ chế đặc biệt để phát triển trung tâm tài chính quốc tế (IFC).
Tác động & Nhận định
Làn sóng bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại đã tạo ra tâm lý tiêu cực và áp lực giảm giá cho nhiều cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Mặc dù Ngân hàng Nhà nước đã và đang thực hiện nhiều biện pháp để ổn định tỷ giá và lãi suất, cũng như thu hút vốn đầu tư nước ngoài, tác động từ chính sách tiền tệ toàn cầu, đặc biệt là của Fed, vẫn còn rất lớn. Tuy nhiên, Mirae Asset vẫn giữ quan điểm lạc quan về sự chuyển mình quan trọng về cấu trúc của thị trường chứng khoán Việt Nam trong dài hạn, đặc biệt với những sửa đổi dự kiến trong Luật Chứng khoán sẽ tạo nền tảng vững chắc hơn cho sự phát triển.
- Rủi ro: Áp lực từ Fed và dòng vốn rút ra có thể tiếp tục gây biến động.
- Cơ hội: Nỗ lực nâng hạng thị trường và thu hút FDI là yếu tố hỗ trợ dài hạn.