Khối ngoại bán ròng 9 tỷ USD, VinaCapital nói gì?

Nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng lũy kế khoảng 9 tỷ USD trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2025-2026, kéo tỷ lệ sở hữu nước ngoài xuống khoảng 13%, mức thấp nhất trong một thập kỷ. Theo thông tin từ Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital tại buổi chia sẻ với báo chí, áp lực rút vốn này chủ yếu mang tính ngắn hạn và không đồng nghĩa nhà đầu tư quốc tế mất niềm tin vào triển vọng dài hạn của Việt Nam.

Vì sao khối ngoại đẩy mạnh rút vốn khỏi thị trường?

Theo bà Nguyễn Hoài Thu, Phó tổng giám đốc VinaCapital, đà bán ròng xuất phát từ yếu tố kỹ thuật và chênh lệch lãi suất khi mặt bằng lãi suất toàn cầu neo cao:

• Lợi suất trái phiếu Mỹ tiệm cận 5,5%, thúc đẩy dòng vốn quốc tế chuyển dịch về các tài sản có mức sinh lời tốt hơn so với rủi ro tại thị trường mới nổi.
• Trong nước, lãi suất tiền gửi cao cạnh tranh với kênh cổ phiếu, kết hợp áp lực thanh khoản ngân hàng khiến dòng tiền nội chưa thể quay lại mạnh mẽ.
• Tính từ đầu năm 2025 đến cuối tháng 9/2026, nếu loại trừ tác động từ cổ phiếu Vingroup (VIC), phần còn lại của thị trường giảm khoảng 7%.
• Nhiều doanh nghiệp niêm yết duy trì kết quả kinh doanh tốt, doanh thu vượt kỳ vọng nhưng thị giá đi ngang hoặc giảm, tạo ra khoảng cách lớn giữa nền tảng kinh doanh và định giá.

Tác động tới nhà đầu tư

• Cơ hội gom cổ phiếu cơ bản: Sự phân hóa mở ra cơ hội tích lũy dài hạn đối với các doanh nghiệp có tài chính lành mạnh, dòng tiền ổn định và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.
• Kỳ vọng nâng hạng thị trường: Sau cột mốc được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi, Việt Nam hướng tới tiêu chí của MSCI trong 3 năm tới. Khi vào rổ MSCI Emerging Markets, dòng vốn ngoại thụ động và chủ động quy mô lớn sẽ được kích hoạt.
• Rủi ro ngắn hạn cần theo dõi: Nhà đầu tư cần chú ý diễn biến chênh lệch lãi suất, tiến độ triển khai cơ chế bù trừ trung tâm (CCP), yêu cầu công bố thông tin song ngữ và nới giới hạn sở hữu nước ngoài.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 16/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).