Từ đầu năm 2026 đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến hoạt động bán ròng mạnh mẽ từ khối nhà đầu tư nước ngoài, với tổng giá trị lên tới khoảng 80.000 tỷ đồng. Mặc dù dòng vốn này vẫn tiếp tục rút ra, nhưng tốc độ bán ròng gần đây đã có dấu hiệu chậm lại, và một số nhà đầu tư lớn nước ngoài đã bắt đầu thể hiện sự quan tâm trở lại.
Diễn biến chi tiết
Trong buổi Investor Day của Dragon Capital với chủ đề “Đầu tư khi có nhiều biến số”, TS. Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital, đã chia sẻ ba điểm đáng chú ý về cơ hội đầu tư trong nửa cuối năm 2026. Một trong số đó là sự cải thiện rõ rệt trong nội tại doanh nghiệp Việt Nam. Tuy nhiên, điều này không ngăn cản khối ngoại bán ròng với tốc độ tương đương, thậm chí nhanh hơn năm trước. Trước đây, ông Tuấn từng kỳ vọng khối ngoại sẽ ngừng bán từ quý II, nhưng thực tế đã diễn ra khác.
Theo ông Tuấn, nếu hoạt động bán ròng vẫn tiếp diễn, nhiều khả năng đây đã là giai đoạn cuối của nhóm nhà đầu tư bán cận biên. Lý do là tỷ lệ nắm giữ của khối ngoại trên thị trường Việt Nam đã giảm mạnh từ khoảng 23% xuống còn khoảng 12%. Ngoài ra, “cơn sóng AI” trên thị trường quốc tế cũng được dự báo sẽ tiến gần giai đoạn cuối trong 6-12 tháng tới. Do đó, ông Tuấn khuyến nghị nên nhìn nhận dòng vốn ngoại trong khung thời gian khoảng 12 tháng thay vì từng quý.
Tác động & Nhận định
Giai đoạn này được kỳ vọng sẽ tích cực hơn cho thị trường Việt Nam, đặc biệt khi thị trường đang hướng tới các mốc quan trọng liên quan đến việc nâng hạng của FTSE và MSCI. Ông Tuấn nhấn mạnh rằng MSCI sẽ nhận định về thị trường Việt Nam từ tháng 6 năm 2027, và dòng tiền có thể bắt đầu chảy vào thị trường từ tháng 9 năm 2027 và tháng 3 năm 2028. Điều này cho thấy tiềm năng thu hút dòng vốn mới trong trung hạn, bất chấp áp lực bán ròng hiện tại.
- Áp lực bán ròng: Khối ngoại vẫn là yếu tố gây áp lực lớn lên thị trường trong ngắn hạn.
- Cơ hội nâng hạng: Kỳ vọng nâng hạng thị trường bởi FTSE và MSCI là động lực chính thu hút dòng vốn dài hạn.
- Dòng tiền thông minh: Dòng tiền của nhà đầu tư nội vẫn tiếp tục hấp thụ lượng bán ra từ khối ngoại, cho thấy niềm tin vào triển vọng thị trường.