Các công ty niêm yết lần đầu (IPO) có hiệu suất kém nhất trong nhóm năm 2025 đang đối diện nguy cơ “vòng lặp phản hồi tiêu cực” khi các hạn chế bán cổ phiếu đối với nhà đầu tư dài hạn và ban quản lý được dỡ bỏ sau thời điểm công bố báo cáo tài chính. Theo người đứng đầu bộ phận niêm yết tại Mỹ của PricewaterhouseCoopers (PwC), đây là một mối lo ngại đáng kể.
Diễn biến chi tiết
Khi các cổ phiếu IPO kém hiệu quả trải qua giai đoạn hậu lock-up, tức là thời gian cấm bán cổ phiếu đối với những nhà đầu tư ban đầu và người nội bộ kết thúc, một lượng lớn cổ phiếu có thể đổ ra thị trường. Điều này tạo áp lực bán đáng kể, đặc biệt khi tâm lý thị trường đang bi quan về triển vọng của các công ty này. Việc thiếu dòng tiền mới và khả năng những nhà đầu tư lớn thoái vốn sẽ đẩy giá cổ phiếu xuống sâu hơn, tạo ra một vòng xoáy tiêu cực.
Tác động & Nhận định
- Áp lực giảm giá: Việc dỡ bỏ lệnh cấm bán có thể khiến giá cổ phiếu của các IPO kém hiệu quả giảm mạnh, gây tổn thất cho các nhà đầu tư hiện tại.
- Niềm tin nhà đầu tư: Tâm lý nhà đầu tư đối với các đợt IPO nói chung và các công ty cụ thể sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực, có thể khiến họ ngần ngại tham gia các đợt niêm yết mới.
- Khó khăn gọi vốn: Các công ty này có thể gặp khó khăn hơn trong việc huy động vốn bổ sung trong tương lai do lo ngại về hiệu suất và sự thiếu tin tưởng của thị trường.
- Nhà đầu tư Việt Nam cần thận trọng khi xem xét các IPO mới, đặc biệt là những công ty có mô hình kinh doanh chưa được chứng minh hoặc đã có hiệu suất kém sau niêm yết.