CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC - Mã: HCM) đã công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với lợi nhuận sau thuế đạt gần 291 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, công ty đã có động thái thu hẹp đáng kể danh mục tự doanh, bán ra gần 4.000 tỷ đồng cổ phiếu, đưa quy mô đầu tư về mức thấp trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.
Diễn biến chi tiết
Doanh thu hoạt động của HSC trong quý I đạt 1.466 tỷ đồng, gấp rưỡi so với quý I/2025. Nguồn thu chính vẫn đến từ lãi các khoản cho vay và phải thu với 765 tỷ đồng (chiếm hơn 52%). Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 359 tỷ đồng, tăng 44%. Doanh thu môi giới cũng tăng gấp đôi, đạt hơn 324 tỷ đồng.
Trong khi đó, chi phí hoạt động tăng 59% lên gần 977 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay 522 tỷ đồng và lỗ từ FVTPL hơn 187 tỷ đồng. Mặc dù vậy, lợi nhuận trước thuế của HSC vẫn đạt hơn 363 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ.
Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của HSC gần 40.467 tỷ đồng. Đáng chú ý, các tài sản FVTPL giảm khoảng 26%, xuống còn gần 9.800 tỷ đồng. Trong cơ cấu FVTPL, trái phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá trị thị trường gần 7.300 tỷ đồng, chủ yếu là trái phiếu các ngân hàng lớn như BIDV, VietinBank và MB.
Tác động & Nhận định
Việc HSC thu hẹp quy mô danh mục tự doanh, đặc biệt là bán ra nhiều cổ phiếu bluechip như HPG, MWG cùng nhóm ngân hàng, cho thấy sự thận trọng của công ty chứng khoán trước biến động của thị trường. Động thái này có thể được lý giải là:
- Phản ứng với thị trường: Giảm rủi ro trong bối cảnh thị trường chứng khoán được dự báo có nhiều biến động hoặc điều chỉnh.
- Cơ cấu lại danh mục: Ưu tiên các tài sản ít biến động hơn như trái phiếu để đảm bảo ổn định lợi nhuận.
- Chốt lời: Có thể đã thực hiện chốt lời một phần từ các cổ phiếu đã tăng giá, ghi nhận lợi nhuận thực hiện.
Tuy nhiên, dù giảm quy mô tự doanh, HSC vẫn đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận khá tốt nhờ vào các mảng kinh doanh cốt lõi như cho vay margin và môi giới, cho thấy sự linh hoạt trong chiến lược kinh doanh của công ty.