Trong giai đoạn từ ngày 3/7 đến ngày 9/10/2026, tổng khối lượng khớp lệnh cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận đạt tới 602,6 triệu đơn vị, tương đương 118% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành. Thanh khoản bùng nổ diễn ra khi thị giá mã này lao dốc khoảng 70% so với phiên đóng cửa ngày 2/7.
Theo báo cáo chuyên đề của Chứng khoán Vietcap, nhà đầu tư trong nước chiếm đa số với 425,6 triệu cổ phiếu (tương đương 71% tổng khối lượng), trong khi khối ngoại giao dịch 177 triệu cổ phiếu (chiếm 29%). Thị trường ghi nhận các phiên giao dịch đột biến như ngày 2/10 với 77,3 triệu cổ phiếu và ngày 7/10 với 51,9 triệu cổ phiếu được sang tay.
Áp lực kinh doanh khiến PNJ dự kiến điều chỉnh lỗ?
Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường ngày 21/10, PNJ đề xuất hạ kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2026 từ mức lãi 3.409 tỷ đồng sang lỗ 6.271 tỷ đồng. Nguyên nhân chính xuất phát từ khoản trích lập dự phòng mua lại sản phẩm trong tương lai lên đến 7.071 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, Chứng khoán Vietcap nhận định hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp đang suy yếu:
- Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần đạt 31.404 tỷ đồng (tăng 39% cùng kỳ), nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 668 tỷ đồng (giảm 54%).
- Riêng tháng 7 và 8, PNJ lỗ ròng 61 tỷ đồng, trái ngược mức lãi 325 tỷ đồng cùng kỳ năm trước do doanh thu bán lẻ giảm 2%.
- Kế hoạch lợi nhuận trước dự phòng giảm 2.608 tỷ đồng, xuống còn 801 tỷ đồng, đồng nghĩa doanh nghiệp có thể chịu khoản lỗ khoảng 749 tỷ đồng trong nửa cuối năm.
Tác động tới nhà đầu tư
- Rủi ro định giá cổ phiếu: Chứng khoán Vietcap cảnh báo rủi ro điều chỉnh giảm 24% đến 54% dự báo lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2026–2032 tùy thuộc tỷ lệ trích lập dự phòng.
- Suy giảm giá trị tài sản: Giá trị sổ sách của PNJ vào cuối năm 2026 ước tính giảm xuống mức 12.619 đồng/cổ phiếu nếu ghi nhận toàn bộ dự phòng, hoặc 18.726 đồng/cổ phiếu nếu ghi nhận 50%.
- Theo dõi kỳ họp ĐHĐCĐ: Nhà đầu tư cần quan sát kết quả biểu quyết tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 21/10 về việc trích lập dự phòng và phương án cơ cấu kinh doanh.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 12/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| PNJ | 18.150đ | -6,92% | 2,9 | -729 tỷ |