Hạ tầng GELEX lãi quý 3 tăng 265%, rót vốn sân bay Gia Bình

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III do CTCP Hạ tầng GELEX (mã: GEL) công bố ngày 28/10, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.104 tỷ đồng, tăng gần 17% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 351 tỷ đồng, tăng 265,5% nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh từ 21,8% lên khoảng 32%.

Kết quả kinh doanh quý 3 và 9 tháng của GEL diễn biến ra sao?

Theo báo cáo tài chính, dù lợi nhuận hợp nhất tăng mạnh, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ trong quý III lại âm hơn 37 tỷ đồng (cùng kỳ lãi hơn 27 tỷ đồng), trong khi phần lợi nhuận cổ đông không kiểm soát đạt gần 389 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, GEL đạt doanh thu thuần 12.622 tỷ đồng (tăng gần 24%) và lãi sau thuế hợp nhất 1.189 tỷ đồng (tăng 21%). Tuy nhiên, lãi ròng công ty mẹ chỉ đạt hơn 73 tỷ đồng, giảm tới 84,5%. Nguyên nhân do chi phí lãi vay hợp nhất 9 tháng tăng vọt 157%, lên mức gần 1.078 tỷ đồng và các khoản cổ tức nội bộ bị loại trừ khi hợp nhất.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp đã chi hơn 15.174 tỷ đồng góp vốn đầu tư, đưa giá trị đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết lên hơn 16.430 tỷ đồng, gấp 10,7 lần đầu năm. Đáng chú ý nhất là khoản rót thêm hơn 8.062 tỷ đồng vào CTCP Hạ tầng Hàng không Masterise (nâng giá trị ghi sổ lên 8.088 tỷ đồng) - đơn vị tham gia dự án Cảng hàng không quốc tế Gia Bình tại Bắc Ninh có tổng vốn dự kiến hơn 196.000 tỷ đồng.

Doanh nghiệp cũng rót hơn 3.327 tỷ đồng vào CTCP FIH (Vietnam) (hợp tác cùng Frasers Property), đầu tư 734 tỷ đồng vào Bất động sản Landora, nhận chuyển nhượng cổ phần tại Citynest khoảng 1.724 tỷ đồng, đồng thời bắt tay với Petrosetco (mã: PET) và Bất động sản Viconship thành lập 3 công ty hạ tầng cấp thoát nước.

Tác động tới nhà đầu tư

• Rủi ro đòn bẩy tài chính: Tổng tài sản của GEL tăng lên mức 55.929 tỷ đồng, nhưng nợ vay tài chính cũng phình to lên 22.601 tỷ đồng (tăng hơn 5.158 tỷ đồng). Áp lực chi phí lãi vay đang trực tiếp bào mòn lợi nhuận của công ty mẹ.
• Dòng tiền thâm hụt vì đầu tư: Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm hơn 13.146 tỷ đồng, được bù đắp chủ yếu nhờ dòng tiền tài chính đi vay ròng gần 9.998 tỷ đồng.
• Triển vọng dài hạn: Các dự án hạ tầng lớn như sân bay Gia Bình và bất động sản công nghiệp liên kết Frasers Property có tiềm năng dài hạn nhưng đòi hỏi thời gian hoàn vốn kéo dài. Cổ đông công ty mẹ Tập đoàn GELEX (GEX) cần lưu ý hiệu quả sinh lời ngắn hạn của danh mục này.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 27/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).