Garmex Sài Gòn (GMC), từng là một doanh nghiệp dệt may lớn với doanh thu hàng nghìn tỷ đồng, đang đối mặt với tình hình kinh doanh bi đát khi không còn đơn hàng từ mảng cốt lõi. Trong 6 tháng đầu năm 2026, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 26,39 tỷ đồng, tăng đáng kể so với mức lỗ 14,31 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Doanh thu của GMC hiện phụ thuộc vào các hoạt động ngoài ngành như cho thuê sân pickleball và kinh doanh dược phẩm, nhà hàng.
Diễn biến chi tiết
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của Garmex Sài Gòn (GMC), doanh thu thuần quý II đạt 591,4 triệu đồng, tăng nhẹ khoảng 7% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt hơn 1 tỷ đồng, tăng 12,4% so với mức 898,5 triệu đồng của 6 tháng đầu năm 2025. Nhờ giá vốn hàng bán giảm mạnh, chỉ còn 49,6 triệu đồng trong nửa đầu năm (thấp hơn khoảng 62%), lợi nhuận gộp tăng lên 959,8 triệu đồng, tương ứng mức tăng gần 25%.
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là GMC không ghi nhận doanh thu từ bán hàng hóa, thành phẩm (dệt may) trong nửa năm qua. Hơn một nửa nguồn thu hiện đến từ giao dịch với CTCP VinaPrint (VPR), chủ yếu là cho thuê đất hợp tác kinh doanh sân pickleball, mang lại bình quân hơn 3 triệu đồng mỗi ngày. Công ty cũng có doanh thu từ dược phẩm, thuốc, dụng cụ y tế và kinh doanh nhà hàng tiệc cưới, đều không phải mảng cốt lõi trước đây.
Áp lực chi phí vẫn rất lớn: chi phí tài chính lên tới gần 44 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm (dù đã giảm đáng kể so với mức 142 tỷ đồng cùng kỳ năm trước), và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh lên 29,5 tỷ đồng (cao hơn khoảng 65% so với 17,8 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025).
Tác động & Nhận định
Tình hình kinh doanh của Garmex Sài Gòn phản ánh những khó khăn cực độ mà nhiều doanh nghiệp dệt may Việt Nam đang đối mặt do suy giảm đơn hàng toàn cầu. Việc một công ty lớn phải chuyển hướng sang các mảng kinh doanh không liên quan như cho thuê sân thể thao để duy trì doanh thu cho thấy sự khẩn cấp trong việc tái cấu trúc hoặc tìm kiếm hướng đi mới. Đối với nhà đầu tư, kết quả kinh doanh này cho thấy:
- Rủi ro cao: Doanh nghiệp đang trong giai đoạn chuyển đổi đầy rủi ro với mảng cốt lõi không tạo ra doanh thu.
- Tiềm năng phục hồi hạn chế: Dù đã cắt giảm giá vốn, áp lực chi phí tài chính và quản lý vẫn rất lớn, khiến công ty khó thoát lỗ trong ngắn hạn.
- Cơ cấu doanh thu yếu: Sự phụ thuộc vào các nguồn thu nhỏ, không bền vững và không phải thế mạnh cốt lõi là một điểm yếu lớn.
Nhà đầu tư cần hết sức thận trọng với cổ phiếu GMC trong bối cảnh lợi nhuận tiếp tục âm và định hướng kinh doanh thiếu ổn định.