Ước tính khoảng 30,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong quý 3/2026. Trong tháng 5, hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp giữ nguyên so với tháng 4, đạt tổng giá trị 52,9 nghìn tỷ đồng, giảm 23,6% so với cùng kỳ năm trước.
Diễn biến chi tiết
Nhóm Ngân hàng đã dẫn dắt thị trường trái phiếu trong tháng 5 với giá trị phát hành tăng 70% so với tháng 4, đạt 32,8 nghìn tỷ đồng (giảm 32,3% so với cùng kỳ). Các ngân hàng nổi bật có giá trị phát hành lớn bao gồm MBB (9 nghìn tỷ đồng), TCB (8 nghìn tỷ đồng) và OCB (3 nghìn tỷ đồng), với lãi suất dao động từ 8,2% đến 8,6%. Ngược lại, giá trị phát hành của nhóm Bất động sản giảm mạnh 49,4% so với tháng 4, xuống còn 15,4 nghìn tỷ đồng (tăng 23% so với cùng kỳ).
Đáng chú ý, lãi suất bình quân gia quyền của trái phiếu nhóm Bất động sản trong tháng 5 tăng mạnh 3,2 điểm phần trăm so với tháng trước, đạt 12,5%. Nguyên nhân chính là do đợt phát hành quốc tế của Tập đoàn Vingroup với lãi suất 5,5% trong tháng 4 đã làm giảm mặt bằng lãi suất chung; trong khi các đợt phát hành lớn trong tháng 5 đều ghi nhận mức lãi suất cao 12,5%/năm. Điều này kéo lãi suất thị trường chung lên 9,7% (+0,7 điểm phần trăm so với tháng 4).
Về phương thức phát hành, phát hành riêng lẻ tiếp tục chiếm ưu thế với tỷ trọng 95% giá trị phát hành trong nước, tương đương 50,2 nghìn tỷ đồng. Lũy kế 5 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt gần 147,4 nghìn tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp bình quân gia quyền trong 5 tháng đầu năm 2026 ước đạt khoảng 9%, cao hơn mức 7,3% của năm 2025.
Tác động & Nhận định
- Khối lượng trái phiếu đáo hạn lớn trong quý 3/2026 có thể tạo áp lực lên thanh khoản của các doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản.
- Sự tăng lãi suất phát hành trái phiếu của nhóm bất động sản phản ánh rủi ro và chi phí huy động vốn cao hơn cho ngành này.
- Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tình hình đáo hạn và khả năng thanh toán của các doanh nghiệp, đặc biệt là các tổ chức phát hành lớn.
- Hoạt động phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế cho thấy thị trường trái phiếu vẫn ưu tiên các giao dịch trực tiếp giữa doanh nghiệp và nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Đây là thông tin quan trọng cho nhà đầu tư đánh giá rủi ro và cơ hội trên thị trường trái phiếu và chứng khoán trong thời gian tới.