Ước tính khoảng 17.700 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ sẽ đáo hạn trong tháng 7/2026, giảm nhẹ so với tháng trước. Đáng chú ý, nhóm ngân hàng tiếp tục chiếm phần lớn với khoảng 95% tổng giá trị đáo hạn, tương đương 16.800 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt khoảng 184.000 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nhóm bất động sản dẫn đầu với 98.300 tỷ đồng, tăng 2,8 lần so với cùng kỳ. Tổng giá trị phát hành giảm chủ yếu do nền so sánh cao của năm 2025, khi các ngân hàng thương mại phát hành lượng lớn trái phiếu vốn cấp 2. Riêng tháng 6/2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt 62.100 tỷ đồng, tăng nhẹ so với tháng 5 nhưng giảm 0,5 lần so với cùng kỳ năm trước. Nhóm bất động sản chiếm 55% tổng giá trị phát hành trong tháng 6 với 34.300 tỷ đồng, cho thấy xu hướng các doanh nghiệp này đẩy mạnh huy động vốn qua kênh trái phiếu khi khả năng tiếp cận tín dụng ngân hàng còn hạn chế.
Về lãi suất phát hành bình quân: nhóm ngân hàng ghi nhận lãi suất đi ngang so với tháng trước ở mức 8,4% (tăng 0,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ 2025). Ngược lại, lãi suất bình quân của nhóm bất động sản giảm nhẹ 0,5 điểm phần trăm xuống 11,7% (tăng 2,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ 2025). Việc lãi suất phát hành của nhóm bất động sản hạ nhiệt phần nào được cho là nhờ Nghị định số 200/2026/NĐ-CP có hiệu lực từ ngày 5/6/2026, siết chặt tiêu chuẩn phát hành riêng lẻ, bao gồm yêu cầu cao hơn về xếp hạng tín nhiệm và tài sản.
Tác động & Nhận định
Diễn biến thị trường trái phiếu cho thấy sự dịch chuyển trong cơ cấu nguồn vốn huy động của doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản, trong bối cảnh tín dụng ngân hàng vẫn thắt chặt. Việc lãi suất phát hành trái phiếu bất động sản có xu hướng hạ nhiệt có thể tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp này trong việc tiếp cận vốn, tuy nhiên, các quy định siết chặt theo Nghị định 200/2026/NĐ-CP cũng đòi hỏi chất lượng tài chính cao hơn từ phía nhà phát hành. Đối với nhà đầu tư, dòng tiền đáo hạn lớn từ nhóm ngân hàng trong tháng 7/2026 có thể tạo cơ hội tái đầu tư vào các kênh khác, đồng thời cần theo dõi chặt chẽ rủi ro từ các đợt phát hành mới của doanh nghiệp bất động sản trong môi trường pháp lý chặt chẽ hơn.