FiinGroup dự báo lãi suất cho vay sẽ khó giảm ngay trong ngắn hạn, nguyên nhân chính là áp lực thu hẹp biên lợi nhuận của các ngân hàng. Tình hình thanh khoản căng thẳng trong quý 1/2026 đã đẩy lãi suất huy động lên cao, đỉnh điểm vào tháng 3, khiến chi phí vốn của các tổ chức tín dụng gia tăng đáng kể.
Diễn biến chi tiết
Trong quý 1/2026, lãi suất huy động tại các ngân hàng Việt Nam liên tục tăng để cạnh tranh thu hút tiền gửi. Mặc dù sau cuộc họp với Ngân hàng Nhà nước vào đầu tháng 4, một số ngân hàng đã điều chỉnh giảm nhẹ lãi suất huy động khoảng 0,1–0,5%/năm nhằm ổn định mặt bằng chung, triển vọng giảm lãi suất mạnh vẫn còn hạn chế. FiinGroup nhận định áp lực thanh khoản dự kiến kéo dài sang quý 2, đặc biệt tại các ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng nhanh, do nhu cầu giải ngân tăng cao.
Bên cạnh đó, những bất ổn địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục tạo sức ép lên lạm phát và tỷ giá, làm thu hẹp dư địa điều hành chính sách của Ngân hàng Nhà nước. Nếu NHNN tiếp tục giám sát chặt chẽ và tình hình Trung Đông ổn định, lãi suất huy động có thể không thay đổi nhiều trước khi giảm trong quý 2, mở đường cho lãi suất cho vay giảm theo. Tuy nhiên, mức giảm dự kiến sẽ không đáng kể.
Tác động & Nhận định
- Đối với Ngân hàng: Biên lợi nhuận sẽ tiếp tục chịu áp lực do chi phí huy động vốn cao trong khi lãi suất cho vay khó tăng tương ứng. Điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các ngân hàng trong ngắn hạn.
- Đối với Nhà đầu tư: Khả năng giảm lãi suất cho vay chậm sẽ duy trì chi phí vốn cao cho doanh nghiệp và cá nhân, ảnh hưởng đến khả năng mở rộng sản xuất kinh doanh và sức mua. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản, sản xuất.
- Thị trường Chứng khoán: Lãi suất cho vay cao hơn dự kiến có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu ngân hàng và các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính lớn.
Việc Ngân hàng Nhà nước giám sát chặt chẽ và ổn định tình hình địa chính trị toàn cầu là yếu tố then chốt để tạo điều kiện cho việc giảm lãi suất trong tương lai, nhưng trong ngắn hạn, thị trường cần chuẩn bị cho một môi trường lãi suất còn tương đối cao.