Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có nhiệm vụ kép là duy trì ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và đạt được việc làm tối đa. Trong những năm gần đây, đặc biệt là sau giai đoạn lạm phát cao kỷ lục, Fed đã thể hiện sự ưu tiên rõ ràng trong việc kiểm soát lạm phát, ngay cả khi điều đó có thể đi kèm với rủi ro gia tăng tỷ lệ thất nghiệp.
Diễn biến chi tiết
Trong bối cảnh lạm phát tăng vọt sau đại dịch COVID-19, Chủ tịch Fed Jerome Powell và các quan chức khác đã liên tục nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Điều này đã dẫn đến một loạt các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ, đẩy lãi suất quỹ liên bang lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ. Mặc dù thị trường lao động Mỹ vẫn tương đối vững chắc với tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, dưới 4%, các nhà hoạch định chính sách Fed đã chấp nhận rằng chính sách tiền tệ thắt chặt có thể dẫn đến sự suy yếu của thị trường lao động trong tương lai.
Tác động & Nhận định
Sự tập trung của Fed vào lạm phát có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư Việt Nam và toàn cầu:
- Rủi ro suy thoái: Việc tiếp tục thắt chặt chính sách có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế Mỹ, dẫn đến suy thoái toàn cầu và ảnh hưởng gián tiếp đến xuất khẩu của Việt Nam.
- Dòng vốn: Lãi suất cao ở Mỹ có thể thu hút dòng vốn ra khỏi các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, gây áp lực lên tỷ giá hối đoái và thị trường chứng khoán.
- Chính sách của Ngân hàng Nhà nước: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sẽ cần theo dõi chặt chẽ động thái của Fed để điều chỉnh chính sách tiền tệ một cách phù hợp, nhằm duy trì ổn định kinh tế vĩ mô.
Hiện tại, các tuyên bố và hành động của Fed cho thấy họ sẽ tiếp tục ưu tiên kiềm chế lạm phát cho đến khi có bằng chứng rõ ràng về việc lạm phát đang trên đà giảm bền vững về mục tiêu. Tỷ lệ thất nghiệp, mặc dù quan trọng, dường như chỉ được xem xét là yếu tố thứ cấp trong ngắn hạn, miễn là thị trường lao động không suy yếu quá mức.