Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh Dallas, bà Lorie Logan, đã đưa ra những nhận định chi tiết về cách Fed có thể tiếp tục tiến trình thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán của mình, hay còn gọi là quá trình thắt chặt định lượng (QT). Bà Logan nhấn mạnh rằng việc giảm bớt danh mục tài sản là một bước quan trọng để đưa chính sách tiền tệ trở lại trạng thái bình thường hơn, sau giai đoạn nới lỏng mạnh mẽ để ứng phó với đại dịch.
Diễn biến chi tiết
Bà Logan lưu ý rằng việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán hiện tại đang diễn ra một cách êm thấm, cho thấy thị trường đã hấp thụ tốt quá trình này. Fed đã giảm tài sản nắm giữ từ mức đỉnh khoảng 9 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 7.5 nghìn tỷ USD tính đến thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, bà cũng đề cập đến khả năng Fed sẽ cần điều chỉnh tốc độ hoặc cơ chế QT trong tương lai, đặc biệt khi lượng dự trữ trong hệ thống ngân hàng tiến gần đến mức tối ưu. Bà cho rằng việc duy trì đủ thanh khoản là cần thiết để tránh gây ra những bất ổn trên thị trường tiền tệ.
Tác động & Nhận định
Những phát biểu của bà Logan củng cố quan điểm rằng Fed vẫn kiên định với lộ trình thắt chặt định lượng, mặc dù tốc độ và cách thức có thể được điều chỉnh linh hoạt. Điều này có thể có một số tác động:
- Thanh khoản hệ thống: Tiếp tục giảm nguồn cung tiền trong hệ thống, có khả năng đẩy lãi suất liên ngân hàng lên cao hơn.
- Chi phí vay: Duy trì môi trường lãi suất cao hơn trong dài hạn, ảnh hưởng đến chi phí vay của doanh nghiệp và người tiêu dùng.
- Thị trường tài chính: Có thể tạo áp lực lên giá tài sản, bao gồm cả chứng khoán và trái phiếu, mặc dù tác động trực tiếp lên thị trường Việt Nam có thể không quá mạnh do Fed đã thông báo về lộ trình này từ trước.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các tín hiệu từ Fed về tốc độ và thời điểm kết thúc QT, vì điều này sẽ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ toàn cầu và tâm lý thị trường.