Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Stephen Miran nhận định việc thu hẹp đáng kể bảng cân đối kế toán của Fed từ mức hiện tại là khả thi, nhưng ông cũng cảnh báo rằng quá trình này có thể kéo dài nhiều năm và đòi hỏi nhiều bước. Phát biểu tại sự kiện của Câu lạc bộ Kinh tế Miami, ông Miran nhấn mạnh sự phức tạp và quy mô của nỗ lực này.
Diễn biến chi tiết
Bảng cân đối kế toán của Fed đã phình to lên mức khoảng 7,3 nghìn tỷ USD sau khi đạt đỉnh gần 9 nghìn tỷ USD vào giữa năm 2022. Việc giảm quy mô này là một phần trong chiến lược bình thường hóa chính sách tiền tệ của Fed sau giai đoạn nới lỏng định lượng mạnh mẽ nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong các cuộc khủng hoảng. Tuy nhiên, tốc độ và phương pháp thu hẹp vẫn là chủ đề được thị trường theo dõi sát sao. Ông Miran gợi ý rằng Fed sẽ cần triển khai nhiều biện pháp và theo dõi chặt chẽ phản ứng của thị trường tài chính.
Tác động & Nhận định
Quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed có tác động quan trọng đến thanh khoản hệ thống tài chính toàn cầu và lãi suất dài hạn. Một quá trình kéo dài có thể duy trì áp lực lên lãi suất trái phiếu, ảnh hưởng đến chi phí vay của doanh nghiệp và chính phủ. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam:
- Ảnh hưởng gián tiếp đến dòng vốn: Chính sách thắt chặt của Fed thường khiến dòng vốn có xu hướng chảy về các thị trường phát triển, gây áp lực lên tỷ giá và thanh khoản tại các thị trường mới nổi như Việt Nam.
- Lãi suất và chi phí vốn: Lãi suất toàn cầu cao hơn có thể làm tăng chi phí vốn cho các doanh nghiệp Việt Nam vay nợ nước ngoài hoặc các khoản vay liên ngân hàng.
- Tâm lý thị trường: Thông tin về việc Fed kiên trì thắt chặt chính sách có thể tạo tâm lý thận trọng trên thị trường chứng khoán toàn cầu và Việt Nam.