Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa quyết định tăng lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm, nâng biên độ lên mức 3,75% - 4%. Động thái đảo chiều chính sách này mang lại nhiều thách thức cho điều hành kinh tế vĩ mô và dòng vốn đầu tư tại Việt Nam.
Diễn biến chi tiết và nguyên nhân từ kinh tế Mỹ
Đây là đợt tăng lãi suất đầu tiên sau chu kỳ nới lỏng kéo dài từ năm 2024-2025. Theo chuyên gia kinh tế trưởng BIDV, TS. Cấn Văn Lực, quyết định này bắt nguồn từ việc nền kinh tế Mỹ duy trì mức tăng trưởng tốt (2,3%) cùng tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%.
Tuy nhiên, lạm phát toàn phần tháng 8 của Mỹ đã chạm mức 3,4% và chỉ số PCE dự báo cả năm lên tới 3,7%, vượt xa mục tiêu 2%. Chi phí năng lượng, logistics leo thang do bất ổn địa chính trị cũng thúc đẩy Fed thắt chặt hơn. Thị trường dự báo cơ quan này có thể tăng thêm một đợt lãi suất trước khi giữ nguyên trong năm tới.
Tác động & Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Là nền kinh tế có độ mở cao, thị trường tài chính Việt Nam sẽ chịu tác động đa chiều:
- Tỷ giá chịu áp lực: Chênh lệch lãi suất khiến đồng USD mạnh lên, tạo sức ép ngắn hạn lên tỷ giá USD/VND, dù biên độ dự báo không quá tiêu cực.
- Dư địa hạ lãi suất bị thu hẹp: Ngân hàng Nhà nước sẽ gặp nhiều thách thức hơn trong việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, chi phí vốn vay của doanh nghiệp có thể khó hạ thêm.
- Dòng vốn ngoại thận trọng: Thị trường chứng khoán đối mặt rủi ro rút ròng dòng vốn gián tiếp khi lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên hấp dẫn hơn.