Quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thường gây áp lực lớn lên giá vàng do đồng USD mạnh lên và chi phí cơ hội nắm giữ tài sản phi lợi tức tăng cao. Dù vậy, thị trường thực tế đang chứng kiến diễn biến bất ngờ khi giá kim loại quý này có xu hướng phục hồi.
Biến động phức tạp từ lãi suất thực
Theo giới chuyên gia, thị trường không phản ứng đơn thuần theo quy luật "Fed tăng lãi suất thì vàng giảm". Yếu tố then chốt quyết định xu hướng giá là lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ đi kỳ vọng lạm phát). Nếu Fed nâng lãi suất nhưng kỳ vọng lạm phát tăng mạnh hơn, lãi suất thực suy giảm sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng neo cao.
Bên cạnh đó, lo ngại chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài có thể đẩy kinh tế Mỹ vào nguy cơ suy yếu hoặc khủng hoảng tài chính đã kích hoạt dòng tiền tìm đến vàng như một hầm trú ẩn an toàn, làm đảo chiều áp lực giảm giá thông thường.
Tác động & Khuyến nghị cho nhà đầu tư Việt Nam
Thị trường trong nước chịu tác động đa tầng và phức tạp hơn so với thế giới
- Yếu tố tỷ giá: Giá vàng nội địa phụ thuộc chặt chẽ vào diễn biến tỷ giá USD/VND và mức chênh lệch cung cầu trên thị trường.
- Khuyến nghị chiến lược: Nhà đầu tư không nên mạo hiểm "tất tay" mua hoặc bán chỉ dựa trên động thái điều hành của Fed.
- Quản trị rủi ro: Cần duy trì tỷ trọng phân bổ vốn hợp lý, xem vàng là công cụ phòng vệ dài hạn hơn là tài sản đầu cơ lướt sóng ngắn hạn.