Chuyên gia từ Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright, ông Nguyễn Xuân Thành, nhận định rằng trong kịch bản lãi suất toàn cầu duy trì ở mức cao hơn dự kiến trong năm 2026, mối quan ngại lớn nhất đối với Việt Nam sẽ tập trung vào áp lực lên dòng vốn quốc tế và tỷ giá, thay vì tăng trưởng kinh tế.
Diễn biến chi tiết
Tại sự kiện Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit, chủ đề lạm phát và lãi suất toàn cầu cùng tác động đến kinh tế Việt Nam đã thu hút sự chú ý lớn. Trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ và châu Âu chưa có dấu hiệu giảm tốc như kỳ vọng, mặt bằng lãi suất toàn cầu nhiều khả năng sẽ neo ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này đặt ra những thách thức đáng kể cho kinh tế Việt Nam.
Ông Nguyễn Xuân Thành nhấn mạnh rằng các cú sốc từ bên ngoài đang định hình lại lộ trình điều chỉnh lãi suất điều hành của nhiều nền kinh tế lớn, đặc biệt là Hoa Kỳ. Diễn biến này đã nhanh chóng ảnh hưởng đến giá tài sản toàn cầu, bao gồm cả thị trường chứng khoán trong những tuần gần đây. Tại Mỹ, thị trường lao động vẫn cho thấy sự tích cực với số lượng việc làm mới liên tục vượt dự báo. Tuy nhiên, lạm phát lại duy trì trạng thái đi ngang trong nhiều tháng, cho thấy áp lực giá cả vẫn chưa được kiểm soát hiệu quả.
Tác động & Nhận định
Quan điểm hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy họ chưa quá lo ngại về thị trường lao động, điều này làm giảm áp lực phải sớm điều chỉnh lãi suất theo hướng đi xuống. Thay vào đó, lạm phát vẫn là yếu tố đáng chú ý nhất. Với khả năng Fed chưa hạ lãi suất trong năm nay và thậm chí có thể tăng vào năm 2026, Việt Nam cần chuẩn bị đối phó với:
- Áp lực tỷ giá: Đồng đô la Mỹ mạnh lên sẽ gây áp lực lên đồng Việt Nam, ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu và chi phí nhập khẩu.
- Dòng vốn quốc tế: Lãi suất cao hơn ở các thị trường phát triển có thể khiến dòng vốn đầu tư chảy ra khỏi các thị trường mới nổi như Việt Nam, gây áp lực lên thanh khoản và thị trường chứng khoán.
- Chính sách tiền tệ trong nước: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có thể phải đối mặt với lựa chọn khó khăn giữa việc giữ ổn định tỷ giá và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong nước.
Những yếu tố này đòi hỏi các nhà đầu tư và doanh nghiệp tại Việt Nam cần theo dõi sát sao diễn biến chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới để đưa ra các quyết định đầu tư phù hợp.