Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đang đứng trước áp lực phải giải thích rõ ràng sự khác biệt giữa đợt lạm phát tăng đột biến gần đây và giai đoạn bùng nổ lạm phát năm 2022. Điều này là cần thiết để trấn an thị trường và công chúng về triển vọng chính sách tiền tệ tương lai, tránh gây hoang mang về khả năng tái diễn tình trạng thắt chặt mạnh mẽ.
Diễn biến chi tiết
Hiện tại, các nhà hoạch định chính sách của FED đang theo dõi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) với sự thận trọng cao độ. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát có xu hướng tăng trở lại, gây lo ngại về khả năng đạt được mục tiêu lạm phát 2% của FED một cách bền vững. Một số chuyên gia nhận định rằng đà tăng lạm phát hiện nay có thể xuất phát từ các yếu tố cung cấp cục bộ hoặc hiệu ứng cơ sở, khác với cú sốc cung cầu toàn cầu và gói kích thích kinh tế lớn đã thúc đẩy lạm phát mạnh mẽ vào năm 2022.
Tác động & Nhận định
Việc FED đưa ra lời giải thích thuyết phục sẽ có tác động lớn đến kỳ vọng của thị trường về lãi suất. Nếu FED có thể chứng minh rằng lạm phát hiện tại chỉ là nhất thời và không đòi hỏi một chu kỳ tăng lãi suất mới, thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là S&P 500 và NASDAQ, có thể duy trì đà tăng trưởng. Ngược lại, nếu sự khác biệt không được làm rõ, lo ngại về một chính sách tiền tệ diều hâu hơn có thể:
- Gây áp lực giảm giá lên các tài sản rủi ro.
- Làm tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
- Tăng cường sức mạnh của Đồng Đô la Mỹ, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái toàn cầu và có thể tác động đến xuất khẩu của Việt Nam.