Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Michael Barr đã bày tỏ quan điểm phản đối việc nới lỏng các quy định về thanh khoản đối với các ngân hàng nhằm mục đích thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán của Fed. Quan điểm này được đưa ra trong bối cảnh Fed đang tiếp tục giảm lượng nắm giữ trái phiếu và chứng khoán, một quá trình được gọi là thắt chặt định lượng (QT).
Diễn biến chi tiết
Tại một sự kiện do Diễn đàn Các dịch vụ tài chính tổ chức, ông Barr nhấn mạnh rằng việc sử dụng các quy định thanh khoản để đạt được mục tiêu về chính sách tiền tệ sẽ là một sai lầm cơ bản. Thay vào đó, ông khẳng định rằng các quy định thanh khoản như Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (LRR) và Yêu cầu về vốn (Capital Requirements) được thiết kế để đảm bảo sự ổn định của hệ thống tài chính, không phải là công cụ để kiểm soát quy mô bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Các phát biểu này phản ánh sự thận trọng của Fed trong việc duy trì sự ổn định của hệ thống ngân hàng trong quá trình điều chỉnh chính sách tiền tệ.
Tác động & Nhận định
Quan điểm của ông Barr cho thấy Fed vẫn ưu tiên sự ổn định tài chính hơn là việc thúc đẩy nhanh chóng quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán bằng mọi giá. Điều này ngụ ý rằng:
- Chính sách QT của Fed sẽ tiếp tục diễn ra một cách cẩn trọng và có kiểm soát, ít có khả năng thay đổi đột ngột hoặc mạnh mẽ do áp lực từ việc hạ chuẩn thanh khoản.
- Các nhà đầu tư nên kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm dự trữ một cách từ từ, giữ vững các quy tắc thanh khoản hiện hành, điều này có thể duy trì áp lực lên lãi suất ngắn hạn và chi phí tài trợ cho ngân hàng.
- Thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm Việt Nam, cần theo dõi sát sao các tín hiệu từ Fed về tốc độ và phương pháp giảm bảng cân đối kế toán, vì nó có thể ảnh hưởng đến dòng vốn và chi phí vốn chung.