F88, một công ty tài chính cho vay cầm cố, đang gấp rút niêm yết trên sàn HOSE sau khi đạt mức định giá hơn 18.000 tỷ đồng. Mặc dù có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, F88 vẫn chưa một lần trả cổ tức tiền mặt cho cổ đông, một yếu tố đáng chú ý trong bối cảnh giá cổ phiếu đã có nhiều đợt điều chỉnh để tăng tính tiếp cận cho nhà đầu tư.
Diễn biến chi tiết
F88 niêm yết trên UPCoM vào ngày 8/8/2025 với giá tham chiếu 634.900 đồng/cổ phiếu, mức cao kỷ lục tại thời điểm đó. Với chỉ 8,26 triệu cổ phiếu lưu hành, vốn hóa ban đầu khoảng 5.240 tỷ đồng. Để tăng tính thanh khoản và tiếp cận nhà đầu tư, F88 đã thực hiện hai đợt thưởng cổ phiếu lớn: tháng 1/2026 với tỷ lệ 1:12, nâng tổng số cổ phiếu lưu hành lên 107 triệu và điều chỉnh giá về khoảng 120.000 đồng; và ngày 8/6 vừa qua với tỷ lệ 1:1, đưa số cổ phiếu lên 220 triệu và giá về vùng 84.000 đồng. Dù thị giá giảm 87% so với lúc lên sàn, vốn hóa của F88 hiện đạt khoảng 18.500 tỷ đồng, gấp gần 3,5 lần so với ngày đầu niêm yết.
Công ty ghi nhận lợi nhuận trước thuế 907 tỷ đồng vào năm 2025, tăng 102% so với năm 2024 và vượt 135% kế hoạch. Dư nợ gốc cho vay đạt 7.216 tỷ đồng, tăng 57%. Năm 2023, F88 lỗ 545 tỷ đồng, nhưng đã phục hồi mạnh mẽ với lợi nhuận sau thuế 351 tỷ đồng vào năm 2024 và tăng gấp đôi vào năm 2025, cho thấy tốc độ phục hồi hiếm có trong ngành tài chính tiêu dùng.
Tác động & Nhận định
Việc F88 tăng vốn hóa và lợi nhuận mạnh mẽ cho thấy tiềm năng tăng trưởng của mô hình cho vay cầm cố tại Việt Nam. Tuy nhiên, việc chưa chi trả cổ tức tiền mặt có thể là một điểm cân nhắc đối với các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền định kỳ. Động thái niêm yết lên HOSE sẽ tăng cường uy tín và khả năng tiếp cận vốn, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về tính minh bạch và quản trị doanh nghiệp. Với tốc độ tăng trưởng ấn tượng, F88 đang định vị mình là một trong những công ty tài chính tiêu dùng nổi bật trên thị trường.