Kết quả kinh doanh quý 1/2026 của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam chưa hoàn toàn phản ánh vào mặt bằng định giá hiện tại, tạo ra sức hấp dẫn duy trì cho thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn. Đây là nhận định từ Dynam Capital, một trong những quỹ đầu tư nước ngoài lớn tại Việt Nam, dù bối cảnh kinh tế toàn cầu được đánh giá là ngày càng bất ổn.
Diễn biến chi tiết
Dynam Capital đã cập nhật triển vọng thị trường, nhấn mạnh nền tảng kinh tế trong nước của Việt Nam tiếp tục duy trì sự ổn định. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1/2026 đạt mức tăng trưởng ấn tượng 7,83%, cho thấy một khởi đầu tích cực. Hoạt động thương mại cũng duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, với xuất khẩu tăng 19,7% và nhập khẩu tăng 28,7% trong 4 tháng đầu năm 2026 so với cùng kỳ. Mặc dù cán cân thương mại ghi nhận thâm hụt, Dynam Capital cho rằng đây là một "thâm hụt tích cực", chủ yếu do nhập khẩu máy móc và hàng hóa trung gian phục vụ sản xuất, hứa hẹn sẽ thúc đẩy xuất khẩu trong các quý tiếp theo.
Ở thị trường nội địa, nhu cầu tiêu dùng tiếp tục là động lực tăng trưởng chính. Doanh số bán lẻ tháng 4 tăng 12,1% so với cùng kỳ, và lũy kế 4 tháng đầu năm đạt 11,1%, phản ánh sự phục hồi ổn định của tiêu dùng. Quỹ này đánh giá cao xu hướng này, đặc biệt khi quá trình tái cấu trúc ngành bán lẻ đang tạo lợi thế cho các doanh nghiệp quy mô lớn và hoạt động hiệu quả, điển hình như MWG – khoản đầu tư lớn nhất của quỹ – đang cải thiện biên lợi nhuận nhờ lợi thế quy mô.
Tác động & Nhận định
- Nhận định của Dynam Capital mang lại tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
- Việc GDP và hoạt động thương mại duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ cho thấy sức đề kháng của kinh tế Việt Nam trước các biến động quốc tế.
- Dữ liệu về bán lẻ và nhập khẩu tư liệu sản xuất củng cố quan điểm về phục hồi tiêu dùng và mở rộng sản xuất, là yếu tố nền tảng hỗ trợ thị trường chứng khoán.
- Việc các quỹ lớn như Dynam Capital vẫn đánh giá cao định giá thị trường chứng khoán Việt Nam sau kết quả kinh doanh quý 1 có thể thúc đẩy dòng tiền đầu tư, đặc biệt từ khối ngoại, vào thị trường trong thời gian tới.