Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự hồi phục đáng kể sau nhịp điều chỉnh nhờ bối cảnh vĩ mô tích cực và kỳ vọng nâng hạng. Dù vậy, dư địa tăng trưởng trong giai đoạn tới được dự báo sẽ tập trung chủ yếu vào sự cải thiện của thanh khoản thay vì mức bứt phá mạnh của điểm số.
Diễn biến chi tiết
Trong 11 tháng qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng 10,3%, mức tăng vượt trội so với các thị trường trong nhóm so sánh. Tuy nhiên, thanh khoản ghi nhận trong tháng 8 mới chỉ đạt 0,59 lần so với mặt bằng trung bình 12 tháng trước đó, phản ánh dòng tiền lớn vẫn đang thận trọng chờ đợi cơ hội giải ngân rõ ràng hơn.
Về bối cảnh vĩ mô hỗ trợ, nền kinh tế duy trì đà tăng trưởng tích cực với các số liệu khả quan:
- CPI tăng nhẹ 0,47% so với tháng trước.
- Kim ngạch xuất nhập khẩu tăng trưởng mạnh mẽ 31,7% so với cùng kỳ.
- Vốn FDI đăng ký 8 tháng đầu năm bứt phá 55,4% so với cùng kỳ.
- Kỳ vọng nâng hạng từ FTSE Russell cùng kết quả kinh doanh quý 2 đạt mức lợi nhuận kỷ lục tiếp tục đóng vai trò là bệ đỡ tâm lý quan trọng.
Tác động & Nhận định
Mặc dù các yếu tố nội tại duy trì tích cực, thị trường vẫn đang đối mặt với những thách thức lớn. Nền lãi suất trong nước chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt làm gia tăng áp lực chi phí vốn. Đồng thời, tín hiệu thắt chặt tiền tệ từ Fed khiến xác suất tăng lãi suất tăng cao, đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu lên giá.
Nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung quan sát thanh khoản thị trường để xác nhận xu hướng dòng tiền, đồng thời cơ cấu danh mục vào các nhóm ngành hưởng lợi từ FDI và xuất nhập khẩu thay vì chạy theo các nhịp tăng điểm số ngắn hạn.