Định giá thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang ở mức tương đối, tuy nhiên, Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định dư địa tăng trưởng vẫn còn khá hấp dẫn nếu so với mức đỉnh gần nhất vào giai đoạn 2021-2022, khi P/E giao dịch quanh 18-19 lần.
Diễn biến chi tiết
Thị trường chứng khoán toàn cầu đang ghi nhận diễn biến phân hóa rõ nét. Tại châu Á, Hàn Quốc dẫn đầu hiệu suất nhờ đà tăng của nhóm công nghệ và bán dẫn, tuy nhiên, một số thị trường tăng mạnh có dấu hiệu "tăng nước rút" và khả năng hình thành đỉnh ngắn hạn. Phố Wall cũng thất bại trong việc bứt phá đỉnh lịch sử.
Một số tài sản khác cho thấy sự dịch chuyển: giá vàng thế giới chững lại dù rủi ro địa chính trị gia tăng, do đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi. Dòng vốn tại các quỹ ETF vàng cũng ghi nhận xu hướng rút ròng mạnh, điển hình là quỹ SPDR Gold Trust đã bán ròng hơn 25 tấn vàng trong tuần đầu tháng 3.
Tại Việt Nam, lãi suất liên ngân hàng vẫn chưa ổn định. Trong tháng 2, lãi suất VND kỳ hạn qua đêm có lúc tăng vọt trên 17%/năm do yếu tố thời vụ và nhu cầu vốn ngắn hạn trước Tết. Sau khi Ngân hàng Nhà nước bơm thanh khoản, lãi suất đã hạ nhiệt nhưng vẫn duy trì ở mức nền cao.
Tác động & Nhận định
- Đối với thị trường Việt Nam: Mặc dù định giá hiện tại có vẻ hợp lý, tiềm năng tăng trưởng vẫn còn khi so sánh với các đỉnh lịch sử, tạo cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn.
- Đối với các nhà đầu tư: Cần chú ý đến sự phân hóa của thị trường toàn cầu và diễn biến lãi suất trong nước. Sự phục hồi của USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục ảnh hưởng đến giá vàng và các tài sản rủi ro.
- Rủi ro: Diễn biến lãi suất liên ngân hàng chưa ổn định tại Việt Nam và tín hiệu "tăng nước rút" ở một số thị trường quốc tế có thể báo hiệu những điều chỉnh trong ngắn hạn.