Trong báo cáo chiến lược đầu tư năm 2027 công bố ngày 16/10/2026, SSI Research dự báo chỉ số VN-Index có thể đạt 1.940 điểm theo kịch bản cơ sở. Triển vọng tăng trưởng dựa trên kỳ vọng lợi nhuận toàn thị trường tăng 10,1% so với cùng kỳ và dòng vốn ngoại quay trở lại.
Động lực và rào cản tăng trưởng của thị trường là gì?
Theo báo cáo của SSI Research, thị trường có thể giằng co trong nửa đầu năm 2027 do chi phí vốn neo cao, trước khi bước vào nhịp phục hồi bền vững hơn ở nửa cuối năm. Nền tảng vĩ mô ghi nhận GDP năm 2027 dự báo tăng 9-9,5%. Trong 9 tháng năm 2026, GDP tăng 9,01%, sản xuất công nghiệp tăng 12,3% và vốn FDI giải ngân tăng 12,1%.
Về định giá, hệ số P/E năm 2027 của toàn thị trường ước đạt 10,7 lần. Nếu loại trừ cổ phiếu VIC (Tập đoàn Vingroup), chỉ số P/E chỉ còn 8,3 lần. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm 2027 dự kiến giảm tốc xuống 10,1%, thấp hơn mức 30% ước tính của năm 2026.
Ngoài ra, dòng vốn từ các quỹ thụ động theo dõi bộ chỉ số FTSE ước tính khoảng 2,7 tỷ USD có thể giải ngân vào thị trường theo 4 đợt: 10% vào tháng 9/2026, 20% vào tháng 3/2027, 35% vào tháng 6/2027 và 35% vào tháng 9/2027.
Tác động tới nhà đầu tư
Diễn biến thị trường dự kiến sẽ tiếp tục phân hóa theo mô hình chữ K, đòi hỏi nhà đầu tư phải cẩn trọng trong việc lựa chọn danh mục:
- Cơ hội tập trung ở nhóm đầu ngành: Dòng tiền ưu tiên các doanh nghiệp có quy mô lớn, sức khỏe tài chính vững mạnh và hưởng lợi từ dòng vốn nâng hạng FTSE.
- Thách thức chi phí vốn: Áp lực lãi suất cho vay và chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn khiến khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trên diện rộng bị hạn chế.
- Rủi ro cần theo dõi: Tiến độ thực tế của các dự án đầu tư công, mức độ cải thiện của sức mua tiêu dùng nội địa và lịch trình giải ngân thực tế của khối ngoại.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 15/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| VIC | 218.000đ | -0,18% | — | -378 tỷ |