MBS Research dự báo lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng được theo dõi sẽ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ trong quý 1/2026. Mặc dù tăng trưởng tín dụng quý 1 bị kiểm soát chặt chẽ, định giá cổ phiếu ngân hàng hiện tại đã điều chỉnh về vùng thấp so với mức trung bình 1 năm, cho thấy tiềm năng hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Diễn biến chi tiết
MBS Research kỳ vọng dư nợ tín dụng cuối quý 1/2026 sẽ tăng khoảng 3% so với đầu năm, thấp hơn mức tăng 3,9% của cùng kỳ năm trước do tăng trưởng tín dụng được kiểm soát chặt, không vượt quá 25% chỉ tiêu cả năm. Các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc dự kiến sẽ có tăng trưởng tín dụng vượt trội hơn do không bị giới hạn trong quý đầu năm. NIM toàn ngành dự kiến đi ngang, dẫn đến thu nhập lãi thuần quý 1/2026 kỳ vọng tăng 14% so với cùng kỳ. Nhóm Ngân hàng Thương mại quốc doanh có thể ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn hơn so với Ngân hàng Thương mại tư nhân.
Chi phí trích lập dự phòng của các ngân hàng theo dõi dự kiến tăng khoảng 30,1% so với cùng kỳ, trong đó nhóm Ngân hàng Thương mại tư nhân tăng mạnh hơn, ở mức 47,2%. Điều này phản ánh sự suy giảm chất lượng tài sản trong năm 2025 và tác động từ Nghị định 86/2024. Tổng thể, lợi nhuận sau thuế quý 1/2026 của các ngân hàng theo dõi bởi MBS Research ước tính tăng khoảng 20%.
Tác động & Nhận định
- Tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận: Mức tăng trưởng lợi nhuận 20% là điểm tích cực, đặc biệt trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng chậm lại.
- Định giá hấp dẫn: Việc định giá cổ phiếu ngân hàng đã điều chỉnh về vùng thấp so với trung bình 1 năm có thể thu hút dòng tiền từ nhà đầu tư dài hạn.
- Phân hóa nhóm ngân hàng: Các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc và nhóm tư nhân có thể có hiệu suất khác biệt so với nhóm quốc doanh. Nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng từng mã cổ phiếu cụ thể.
- Rủi ro từ trích lập dự phòng: Chi phí trích lập dự phòng tăng cao, đặc biệt ở nhóm ngân hàng tư nhân, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng, cần theo dõi sát sao chất lượng tài sản. Tăng trưởng tín dụng tính đến hết tháng 2/2026 đạt 1,4% so với đầu năm, cao hơn mức 0,71% của cùng kỳ năm trước, cho thấy có sự cải thiện nhẹ về dòng tiền đầu năm.