Trong kịch bản cơ sở (xác suất 70%), giá dầu Brent dự kiến sẽ bình quân ở mức 90–95 USD/thùng vào năm 2026. Với triển vọng này, Chứng khoán KBSV dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân năm 2026 của Việt Nam sẽ tăng 4,8% so với cùng kỳ, cao hơn mục tiêu kiểm soát lạm phát 4,5% của Chính phủ.
Diễn biến chi tiết
Chỉ số CPI tháng 5/2026 đã tăng 0,29% so với tháng trước và 5,6% so với cùng kỳ năm trước. Bình quân 5 tháng đầu năm, CPI tăng 4,31% so với cùng kỳ. KBSV nhận định giá xăng dầu tăng cao là nguyên nhân chính lan tỏa áp lực tăng giá sang nhiều nhóm hàng hóa khác, đẩy CPI chung đi lên. Tuy nhiên, các biện pháp bình ổn giá của Chính phủ đã phát huy hiệu quả nhất định.
Đến tháng 6/2026, giá xăng RON 95-III (24.150 đồng/lít) và dầu diesel (DO) (27.650 đồng/lít) đã giảm lần lượt 20% và 38% so với mức đỉnh vào tháng 3. Điều này góp phần giảm áp lực chi phí đầu vào, hạn chế rủi ro lạm phát trong những tháng cuối năm. Căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt phần nào khi Mỹ và Iran đạt được biên bản ghi nhớ (MOU) gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày vào ngày 28/05/2026. Diễn biến này đã giúp giá dầu Brent hạ nhiệt về vùng 90–97 USD/thùng, giảm khoảng 15% so với đỉnh đầu tháng 5.
Tác động & Nhận định
- Rủi ro lạm phát cao hơn mục tiêu: Nếu giá dầu Brent duy trì ở mức cao như dự báo, lạm phát của Việt Nam có thể vượt mục tiêu 4,5% của Chính phủ, ảnh hưởng đến sức mua của người dân và ổn định kinh tế vĩ mô.
- Chính sách tiền tệ: Áp lực lạm phát có thể khiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải cân nhắc các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ nếu tình hình trở nên nghiêm trọng hơn.
- Triển vọng thị trường: Giá dầu và lạm phát là các yếu tố vĩ mô quan trọng ảnh hưởng đến chi phí sản xuất của doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư. Việc giá dầu hạ nhiệt gần đây là tín hiệu tích cực, nhưng rủi ro vẫn còn.
Mặc dù tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran còn nhiều trở ngại, cả hai bên đều đang chịu áp lực lớn để hạ nhiệt căng thẳng, điều này có thể tiếp tục hỗ trợ cho việc ổn định giá dầu trong ngắn hạn.