Sau đợt giảm nhẹ gần đây, mặt bằng lãi suất huy động trên thị trường 1 được dự báo sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong những tháng tới. Áp lực cân đối nguồn vốn trung và dài hạn cùng mục tiêu tăng trưởng tín dụng khiến thanh khoản hệ thống cần nhiều sự hỗ trợ từ cơ quan quản lý.
Diễn biến thanh khoản và can thiệp OMO
Theo báo cáo từ Chứng khoán Yuanta Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vẫn đang duy trì trạng thái hỗ trợ thanh khoản hệ thống qua kênh thị trường mở (OMO). Dù quy mô bơm ròng đã hạ nhiệt sau đợt cao điểm, thanh khoản vẫn được điều tiết chủ động.
- Trong tuần từ 31/8 đến 4/9, NHNN phát hành 10,8 nghìn tỷ đồng qua kênh OMO, giảm đáng kể so với mức 86,3 nghìn tỷ đồng tuần trước đó.
- Trước đó, cơ quan quản lý đã bơm ròng gần 54,9 nghìn tỷ đồng nhằm tạo vùng đệm thanh khoản vững chắc phục vụ nhu cầu vốn dịp nghỉ lễ.
- Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm đã ghi nhận biến động tăng vọt từ mức 1,19% (ngày 28/8) lên chạm mốc 6,01% (ngày 3/9).
Tác động & Nhận định
- Chi phí vốn doanh nghiệp: Việc lãi suất neo cao có thể làm tăng nhẹ chi phí vốn vay của các doanh nghiệp trong nửa cuối năm.
- Áp lực biên lãi thuần (NIM): Ngành ngân hàng tiếp tục đối mặt với bài toán tối ưu hóa chi phí huy động vốn nhằm duy trì biên lợi nhuận khi lãi suất đầu ra chịu áp lực hỗ trợ nền kinh tế.
- Thị trường chứng khoán: Môi trường lãi suất không giảm sâu thêm có thể hạn chế bớt dòng tiền rẻ đổ vào thị trường cổ phiếu trong ngắn hạn.